Bitcoin ha sufrido un duro golpe esta semana, cayendo más de un 14%, a pesar de la histórica aprobación del ETF de Bitcoin Spot. Y parece que Grayscale, la gestora de activos digitales propiedad del gigante de las criptomonedas Digital Currency Group, puede tener mucho que ver con ello.
Los inversores en el Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale, recientemente convertido en un ETF de Bitcoin tras la aprobación de la SEC, han estado abandonando sus posiciones en masa, y los analistas se han sorprendido por el tamaño de la liquidación.
El ETF de Bitcoin de Grayscale comenzó a cotizar la semana pasada, junto con otros 10 productos similares. Anteriormente, el fondo era un fondo cerrado en el que los inversores no podían canjear sus participaciones por BTC. Pero ahora que es un ETF, los inversores están cobrando a lo grande.
En los primeros días, se retiraron más de 500 millones de dólares. En los últimos cinco días, más de 2.200 millones de dólares han salido del fondo, según datos de Bloomberg.
Todos los demás ETF están registrando entradas. El fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock es el ganador actual, con 1.200 millones de dólares en entradas.
Un analista senior de ETF de Bloomberg dijo que era “un poco chocante” ver que GBTC experimentaba salidas tan grandes.
La razón de las salidas, en pocas palabras, se debe a que los traders salen de sus posiciones para tomar ganancias después de haber estado previamente bloqueados en el fondo.
Las comisiones elevadas de Grayscale
GBTC también tiene la comisión más alta de todos los ETF estadounidenses de Bitcoin spot, con un 1,5%. Mientras que el IBIT de BlackRock se sitúa en el 0,12% (aunque lo subirá al 0,25% en 12 meses).
Esta es otra razón, dicen los observadores del sector, por la que los inversores querrían retirarse.
A su vez, los inversores que huyen de GBTC llevan a Grayscale a transferir grandes cantidades de BTC a su custodio, el exchange Coinbase, para venderlos, lo que provoca la caída del precio del Bitcoin.
Los datos on chain de Arkham Intelligence muestran que Grayscale ha enviado unos 500 millones de dólares en Bitcoin a Coinbase en las últimas horas.
El jefe de investigación de CoinShares, James Butterfill, dijo que los flujos de salida probablemente explican la caída del precio de BTC.
“Una mayor debilidad del precio depende de cuándo dejen de vender los titulares de GBTC”, dijo Butterfill. Al mismo tiempo que reconoció que las comisiones de GBTC son relativamente mucho más altas que las de la competencia.
A pesar de las salidas, Grayscale dijo que el fondo fue un éxito debido al volumen de operaciones.
John Hoffman, director gerente de ventas y distribución de Grayscale, declaró que desde su introducción, GBTC ha superado a todos los demás ETF de Bitcoin spot en términos de volumen de trading, es el mejor vehículo de transferencia de riesgos y ha experimentado el mayor crecimiento.