¿Qué Sigue para el Régimen de Criptoactivos de la FCA del Reino Unido?

La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) lanzó la semana pasada una nueva consulta para obtener opiniones sobre las propuestas que regularán cómo las empresas de criptomonedas llevan a cabo sus negocios en el país.

La consulta se centra en cómo las empresas que ofrecen servicios de criptoactivos deben cumplir con los requisitos de protección al consumidor, estándares de conducta y supervisión regulatoria. Esta iniciativa es parte del mapa de ruta más amplio de la FCA para acercar el tratamiento de los criptoactivos a los servicios financieros tradicionales.

“Estas propuestas continúan nuestro avance hacia un mercado de criptomonedas abierto, sostenible y competitivo en el que las personas puedan confiar”, afirmó el regulador. “El Deber del Consumidor establece estándares adecuados para las empresas de criptomonedas, asegurando que ofrezcan buenos resultados a los clientes mientras los apoyan en la gestión de sus finanzas”.

La FCA señaló que, aunque la regulación debe fomentar la innovación, no puede eliminar todos los riesgos asociados con la inversión en criptomonedas. “Queremos un mercado en el que la innovación pueda prosperar, pero donde las personas entiendan los riesgos”, afirmó.

La consulta abarca una amplia gama de áreas de política pública, incluidas las obligaciones del deber del consumidor, mecanismos de reparación y resolución de disputas, estándares de conducta empresarial, uso de crédito para la compra de criptoactivos, requisitos de formación y competencias para el personal, y la aplicación del régimen de Gerentes Senior y Certificación. También se ocupa de la presentación de informes reguladores, la protección de los criptoactivos, el tratamiento de garantías minoristas en préstamos de criptomonedas y las expectativas sobre dónde deben estar ubicadas las empresas de criptomonedas para permitir una supervisión efectiva.

El régimen regulatorio del Reino Unido

Las propuestas se enmarcan dentro de un esfuerzo más amplio de las autoridades británicas para incorporar completamente los criptoactivos al perímetro regulatorio. El mes pasado, el Tesoro del Reino Unido propuso una legislación que colocaría las actividades de criptoactivos bajo la supervisión total de la FCA, ampliando el alcance del regulador más allá de su enfoque actual en el registro de prevención de lavado de dinero. En la actualidad, las empresas de criptomonedas deben registrarse en la FCA principalmente por motivos de prevención de lavado de dinero, incluida la debida diligencia de los clientes y el monitoreo de transacciones.

La Canciller del Tesoro del Reino Unido, Rachel Reeves, comentó que esta medida fortalecería la posición global del país. Llevar los criptoactivos al perímetro regulatorio es un “paso crucial para asegurar la posición del Reino Unido como un centro financiero líder a nivel mundial en la era digital”, dijo.

Sin embargo, el Reino Unido también ha enfrentado críticas por avanzar más lentamente que otras jurisdicciones importantes en el establecimiento de un marco integral para las criptomonedas.

Figuras de la industria advierten que el tiempo ya podría estar en contra. Tim Meggs, cofundador y director ejecutivo de LO:TECH, una empresa de liquidez y datos de mercado de activos digitales con sede en Londres, señaló que el Reino Unido ha pasado años consultando mientras sus competidores han actuado de manera más decisiva.

“El Reino Unido ha pasado de siete a ocho años consultando, mientras que otras jurisdicciones implementaron marcos y atrajeron talento”, declaró Meggs a Decrypt. “La pregunta ahora es si las reglas llegarán a tiempo para importar”.

También advirtió sobre la elaboración fragmentada de políticas. “Más críticamente, necesitamos una regulación integral, no reglas fragmentarias”. Mientras que la UE avanzó decisivamente en la política de criptomonedas, el Reino Unido ha perdido tiempo deliberando, argumentó. “La calidad es importante, pero también lo es el tiempo. Para cuando llegue la regulación integral del Reino Unido, muchos proyectos ya se habrán ido a otros lugares”, concluyó.

Meggs mencionó la Regulación de Mercados en Criptoactivos de la Unión Europea (MiCA) como un referente, además de jurisdicciones como Singapur y Portugal. La UE ya ha proporcionado claridad reguladora, mientras que Singapur ha combinado reglas con incentivos fiscales y apoyo gubernamental para los desarrolladores. Añadió que países como Portugal han atraído proyectos mediante un tratamiento fiscal favorable en lugar de una regulación más laxa.

La FCA también busca opiniones sobre las directrices de política de ubicación. En las finanzas tradicionales, las empresas suelen estar obligadas a mantener oficinas físicas, gestión senior y control operativo dentro de la jurisdicción.

Aplicar el mismo modelo a las criptomonedas, advirtió Meggs, podría volverse contraproducente. “Los protocolos de finanzas descentralizadas son difíciles de ubicar. ¿Quién supervisa el código en redes distribuidas?” advirtió, subrayando que exigir estrictamente la presencia física podría llevar a que tanto entidades legales como equipos de desarrollo se ubiquen en el extranjero.

Un enfoque más efectivo, argumentó Meggs, sería centrarse en la transparencia y el monitoreo, en lugar de requerimientos físicos. Los reguladores podrían exigir acceso a datos de transacciones y mercados independientemente de dónde estén constituidas las empresas, o introducir incentivos, especialmente de carácter fiscal, para alentar a las empresas a mantener una presencia en el Reino Unido de manera voluntaria.

El efecto Ripple

Los recientes desarrollos regulatorios ya han comenzado a afectar a los actores de la industria. A principios de este mes, la empresa de pagos en criptomonedas Ripple anunció que había recibido autorización de la FCA para expandir su plataforma de pagos en el Reino Unido.

El regulador otorgó a la firma tanto el registro de criptoactivos como la autorización como institución de dinero electrónico, lo que permite a las empresas con sede en el Reino Unido utilizar los servicios de Ripple para pagos transfronterizos que involucren activos digitales.

“El verdadero problema ya no es la claridad regulatoria. Es la política fiscal del Reino Unido desde perspectivas personal, corporativa y criptográfica”, comentó Meggs.

Argumentó que los proyectos de criptomonedas priorizarían su lanzamiento en jurisdicciones con «mejores tratamientos fiscales», como Portugal, Singapur y el Medio Oriente. “La política de ubicación puede exigir presencia”, añadió, “pero no puede garantizar que el Reino Unido sea realmente competitivo”.