Lo que la elección de Kevin Warsh por Trump significa para las criptomonedas

El presidente estadounidense, Donald Trump, ha nominado al financiero y exgobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, para suceder a Jerome Powell como presidente del banco central del país. Esta decisión llega en un momento en que los mercados de criptomonedas están en declive y los inversores están reevaluando las perspectivas de tasas de interés.

Al anunciar su elección en Truth Social, Trump elogió las credenciales de Warsh, describiéndolo como un futuro “GRAN presidente de la Fed” y marcando el final de meses de conflicto público con Powell. El presidente ha criticado reiteradamente al presidente de la Fed por su política de tasas de interés y el costo de la renovación de la sede del banco central, incluso después de que la Fed realizó una serie de recortes de tasas a finales del año pasado.

La nominación llega en un periodo turbulento para los activos digitales. Bitcoin ha caído drásticamente esta semana, bajando de un reciente máximo cercano a $90,400 a alrededor de $82,800, según datos de CoinGecko, con una disminución del 7% en la última semana. El mercado más amplio de criptomonedas también se ha debilitado, ya que los inversores están reacios a arriesgar su capital ante el cambio en las expectativas sobre la futura reducción por parte de la Fed.

Las decisiones de la Fed son cruciales para los mercados de criptomonedas, ya que los activos digitales tienden a comportarse como inversiones de riesgo. Cuando las tasas de interés son altas, los rendimientos más seguros, como los bonos del Tesoro estadounidense, se vuelven más atractivos, lo que aleja capital de activos volátiles como las criptomonedas. Por el contrario, tasas más bajas incrementan la liquidez en el sistema financiero y, a menudo, empujan a los inversores hacia apuestas de mayor riesgo. Un dólar más fuerte, asociado típicamente con una política más estricta de la Fed, también ha tenido un impacto negativo en los precios de Bitcoin históricamente.

Sin embargo, el impacto de las decisiones de la Fed en el precio de Bitcoin no siempre es lógico. “Bitcoin consistentemente cayó después de los anuncios de la Fed, independientemente de la decisión real de política, un fenómeno conocido como ‘vender la noticia’,” explicó un informe de CoinGecko.

“Bitcoin solo se recuperó después de 1 de cada 8 reuniones del [Comité Federal de Mercados Abiertos] en 2025, incluso durante un ciclo de recortes que debería beneficiar teóricamente a los activos de riesgo,” añadió, refiriéndose al comité de la Reserva Federal que toma decisiones sobre las tasas de interés.

La elección de Warsh por parte de Trump sigue años de tensión entre la Casa Blanca y Powell. Desde la confirmación de Powell en 2018, Trump ha presionado a la Fed para que reduzca las tasas más agresivamente y ha acusado al banco central de socavar el crecimiento económico. Esa presión se intensificó el año pasado, cuando el Departamento de Justicia citó a Powell sobre el proyecto de construcción de la Fed, una acción que Powell describió como un pretexto para influir en la política monetaria. Warsh también se unió al debate en una entrevista de CNBC el verano pasado, pidiendo un “cambio de régimen” en la Fed.

Warsh es considerado más agresivo que Powell, especialmente dado su pasado crítico hacia la expansión cuantitativa y el balance de la Fed, según Shady El Damaty, CEO y cofundador de Holonym. “Eso aumenta la preocupación sobre cuán agresivo podría ser con la política de tasas si la inflación vuelve a aumentar. Para las criptomonedas, el verdadero problema es la incertidumbre en este momento; nadie sabe si él seguiría con esas posturas, especialmente en un año electoral donde la presión para mantener la liquidez será intensa,” declaró a Decrypt.

“Si los mercados continúan inestables, esto podría frenar los flujos de inversiones hacia criptomonedas a corto plazo,” añadió El Damaty, señalando que a largo plazo, un liderazgo más agresivo en la Fed “podría, de hecho, fortalecer la narrativa de las criptomonedas, especialmente para Bitcoin, como un refugio contra el ajuste y el control monetario centralizado.”

Kevin Warsh y las criptomonedas

Warsh, de 55 años, es un exbanquero de inversión que sirvió en la Junta de Gobernadores de la Fed desde 2006 hasta 2011, convirtiéndose en el gobernador más joven en la historia de la institución. Posteriormente asesoró al Banco de Inglaterra sobre reformas de política monetaria y ahora está afiliado a la Hoover Institution y a la Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford, además de trabajar en Duquesne Family Office junto al inversionista Stanley Druckenmiller.

Sus opiniones sobre criptomonedas han sido mixtas. En un ensayo de opinión de 2022, Warsh argumentó que muchos proyectos de criptomonedas eran “fraudulentos” e “inútiles”, afirmando que el término criptomoneda era erróneo porque se trataba de “software, no de dinero.”

También mostró apoyo para la creación de una moneda digital de banco central (CBDC) como respuesta al e-yuan de China, una medida en desacuerdo con las posturas de Trump y de los republicanos. Advirtió que el yuan digital de China presenta una amenaza estratégica para el sistema financiero liderado por EE. UU. y respaldó el desarrollo de un dólar digital mayorista para su uso entre instituciones financieras y gobiernos.

“Kevin Warsh presentó un apasionado argumento a favor de un CBDC en uno de los periódicos más grandes del mundo,” dijo Nick Anthony, analista de políticas en el Centro de Alternativas Monetarias y Financieras del Instituto Cato, a Decrypt.

“Revertir esta postura significaría una admisión de que estaba equivocado sobre el problema o sobre la solución. En ambos casos, esto no sería bueno para su posible posición como presidente de la Reserva Federal.”

También respaldó las CBDCs sobre stablecoins, y criticó a la administración de Biden por promoverlas. Desde entonces, la familia Trump ha lanzado su propia stablecoin, USD1, a través de World Liberty Financial.

“Soy escéptico de que una serie de criptomonedas privadas sean suficientemente fuertes y confiables como para ser un proxy del dólar estadounidense,” escribió Warsh.

“También dudo que la regulación similar a la bancaria de las stablecoins privadas garantice su estabilidad en momentos de tensión, a menos que haya rescates gubernamentales.”

Recientemente, Warsh ha adoptado un tono más conciliador hacia Bitcoin. En una entrevista en mayo pasado en la Hoover Institute, afirmó que Bitcoin “no me pone nervioso” y lo describió como un activo importante que puede servir como un contrapeso para los responsables de políticas.