Los analistas del mercado de Bitcoin sostienen que la reciente caída de precios podría reflejar en realidad una adopción más amplia por parte de las instituciones, que aún no consideran al activo como una opción de inversión sin riesgos.
El panorama ha sido complicado para las criptomonedas en los últimos meses. Desde octubre, cuando el precio de Bitcoin alcanzó un pico de más de $120,000, el BTC ha ido deslizándose gradualmente. En las últimas semanas, sufrió una fuerte caída, descendiendo más del 25% en el mes.
En medio de la venta masiva, los observadores del mercado han buscado explicaciones. Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, atribuyó la caída a los famosos ciclos de cuatro años que han definido anteriormente las fluctuaciones del mercado cripto.
Otros, incluyendo a un gobernador de la Reserva Federal de EE. UU., sostienen que los recientes movimientos de precios muestran que las instituciones tienen aversión al riesgo y que Bitcoin aún no ha alcanzado el estatus de «oro digital».
Bitcoin aún visto como riesgoso, «no oro digital»
El interés institucional por Bitcoin y las criptomonedas podría ser una de las razones detrás de la reciente venta masiva. Si bien las grandes instituciones financieras tienen capital para invertir en el mercado de criptomonedas, su apetito por el riesgo es mucho menor que el de los inversionistas minoristas, y Bitcoin sigue siendo considerado en gran medida como un activo arriesgado.
Chris Waller, gobernador de la Reserva Federal de EE. UU., se refirió a este tema en una reciente conferencia de política monetaria el lunes. Mencionó que gran parte de la «euforia» en torno a las criptomonedas, que acompañó a la nueva administración del presidente Donald Trump, está desapareciendo.
“Creo que hubo mucha venta solo porque las empresas que entraron desde las finanzas tradicionales tuvieron que ajustar sus posiciones de riesgo.”
Estos sentimientos fueron reflejados por el CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, quien comentó en una entrevista con CNBC que la industria cripto ha atraído “instituciones donde las personas tienen una tolerancia al riesgo diferente.”
“Las personas minoristas no se involucran en cripto porque quieren obtener un 11% anual; entran porque quieren hacer 30 a uno, ocho a uno, 10 a uno.”
El administrador de activos cripto Grayscale destacó en un informe que la reciente acción del precio de Bitcoin se correlaciona más estrechamente con acciones de software de alto valor empresarial que con activos históricamente estables como el oro. La empresa de inversiones indicó que los movimientos de precios a corto plazo no han estado alineados con el oro u otros metales preciosos.
Mike McGlone, estratega de materias primas de Bloomberg y conocido bajista de Bitcoin, afirmó que Bitcoin sigue siendo altamente especulativo. “[Bitcoin] ha demostrado que no es ni oro digital ni beta apalancada,” comentó, añadiendo que “es un número altamente especulativo en la pantalla que no sigue nada con competencia ilimitada.”
Grayscale mantuvo un enfoque más optimista sobre las perspectivas a largo plazo de Bitcoin. “La red probablemente continuará funcionando mucho más allá de nuestras vidas y el activo puede retener su valor en términos reales … en una amplia gama de resultados para la economía y la sociedad,” señaló.
La compañía también destacó el papel central que tendrán las instituciones en el futuro éxito del activo, lo cual dependerá de la claridad regulatoria, algo que Estados Unidos aún no ha logrado.
La falta de avances en la ley CLARITY indica riesgo
La Ley CLARITY, que se encuentra actualmente en debate en el Senado de EE. UU., reformaría la forma en que se regula el cripto en el país, desde las agencias que supervisan las reglas para las finanzas descentralizadas (DeFi).
El proyecto de ley ha estado estancado durante semanas, ya que gigantes del cripto como Coinbase y los bancos se encuentran en desacuerdo sobre el interés por las stablecoins: un aspecto clave del modelo de negocio de la exchange que los bancos sienten podría amenazar la estabilidad financiera.
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La incapacidad de Congreso para aprobar rápidamente un proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto ha sumado a esta incertidumbre, según Waller. “La falta de aprobación de la Ley CLARITY creo que ha desalentado a la gente,” afirmó.
Novogratz también enfatizó el efecto que el proyecto de ley podría tener en los mercados. Mencionó que tanto demócratas como republicanos quieren aprobar el proyecto y que “lo necesitamos para devolver el espíritu al mercado de cripto.”
Grayscale subrayó la importancia de la CLARITY y de la Ley GENIUS en su informe, la última de las cuales fue aprobada en julio de 2025. Afirmó que “mejorar la claridad regulatoria para la industria cripto es una tendencia estructural mucho más grande que un solo proyecto de ley.”
Regulaciones más favorables impulsarán un aumento en los casos de uso en “stablecoins, activos tokenizados y otras aplicaciones de tecnología blockchain pública,” que a su vez “aportarán valor a las redes blockchain y sus tokens nativos.”
Actualmente, se están llevando a cabo conversaciones de alto nivel para despejar los obstáculos en torno a CLARITY y este martes, ejecutivos de las industrias de cripto y banca se reunieron en la Casa Blanca para otra reunión a puerta cerrada.
Stuart Alderoty, jefe legal de Ripple, comentó que “hay un ambiente de compromiso. Hay un fuerte impulso bipartidista detrás de una legislación sensata sobre la estructura del mercado cripto.”
Mientras tanto, los analistas debaten hasta dónde puede caer el mercado bajista de Bitcoin. Kaiko Research compartió una nota de investigación con Cointelegraph, que afirmó que la marca de $60,000 podría ser un “punto intermedio.”
“El análisis de métricas en la cadena y el rendimiento comparativo entre tokens revelan un mercado que se aproxima a niveles críticos de soporte técnico que determinarán si el marco del ciclo de cuatro años se mantiene intacto,” indicó Kaiko.
McGlone sugirió que $60,000 es solo un “bache en el camino hacia abajo” hasta llegar a $10,000, citando varias razones. Estas incluyen que el interés en cripto supuestamente está cambiando de activos digitales a stablecoins y la probabilidad de que “el animador y jefe, Presidente Trump, sea un pato cojo para este momento el año que viene.”
Un presidente que es pro-cripto y que esté en su último mandato puede encontrar difícil realizar los cambios que desea en el Congreso. Queda por ver si las criptomonedas lograrán la claridad regulatoria que necesitan para que las instituciones se involucren plenamente.
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Fuente: cointelegraph.com