¿Qué son los grupos de liquidez en DeFi y cómo funcionan?

¿Qué son los grupos de liquidez en DeFi y cómo funcionan?

Los grupos de liquidez son una de las tecnologías fundamentales detrás del ecosistema Genuine de DeFi. Son una parte esencial de los creadores de mercado automatizados (AMM), protocolos de préstamo-préstamo, agricultura de rendimiento, activos sintéticos, seguros en cadena, juegos blockchain – la lista continúa.

En sí misma, la plan es profundamente simple. Un fondo de liquidez es básicamente fondos reunidos en una gran pila electrónica. Pero, ¿Qué se puede hacer con esta pila en un entorno sin permiso, donde cualquiera puede agregarle liquidez? Vamos a explorar cómo DeFi ha iterado en la estrategia de los grupos de liquidez.

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Introducción

La financiación descentralizada (DeFi) ha creado una explosión de actividad en cadena. Los volúmenes DEX pueden competir significativamente con el volumen de los intercambios centralizados. A diciembre de 2020, hay casi 15 mil millones de dólares de valor bloqueados en los protocolos DeFi. El ecosistema se está expandiendo rápidamente con nuevos tipos de productos.

Pero, ¿qué hace posible toda esta expansión? Una de las principales tecnologías detrás de todos estos productos es el fondo de liquidez.

¿Qué es un conjunto de liquidez?

Un fondo de liquidez es una colección de fondos encerrados en un contrato inteligente. Los grupos de liquidez se utilizan para facilitar el trading descentralizado, los préstamos y muchas más funciones que exploraremos más adelante.

Los grupos de liquidez son la columna vertebral de muchos intercambios descentralizados (DEX), como Uniswap. Los usuarios llamados proveedores de liquidez (LP) agregan un valor igual de dos tokens en un grupo para crear un mercado. A cambio de proporcionar sus fondos, ganan comisiones de negociación de las operaciones que ocurren en su grupo, proporcional a su parte de la liquidez general.

Como cualquiera puede ser un proveedor de liquidez, los AMM han hecho que el mercado sea más accesible.

Uno de los primeros protocolos en utilizar agrupaciones de liquidez fue Bancor, pero el concepto ganó más atención con la popularización de Uniswap. Algunos otros intercambios populares que utilizan grupos de liquidez en Ethereum son SushiSwap, Curve y Balancer. Los grupos de liquidez en estos lugares contienen tokens ERC-20. Equivalentes similares en Binance Smart Chain (BSC) son PancakeSwap, BakerySwap y BurgerSwap, donde los grupos contienen tokens BEP-20.

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Grupos de liquidez frente a libros de pedidos

Para entender cómo los grupos de liquidez son diferentes, echemos un vistazo al bloque de construcción elementaria del comercio electrónico – la libreta de órdenes. En pocas palabras, el libro de órdenes es una colección de las órdenes abiertas actualmente para un mercado determinado.

El sistema que hace coincidir las órdenes entre sí se llama motor a juego. Junto con el motor coincidente, el libro de pedidos es el núcleo de cualquier intercambio centralizado (CEX). Este modelo es mejor para facilitar un intercambio eficiente y permite la creación de mercados financieros complejos.

El comercio de DeFi, sin embargo, implica la ejecución de operaciones en cadena, sin una parte centralizada que mantenga los fondos. Esto presenta un problema cuando se trata de pedir libros. Cada interacción con la libreta de pedidos requiere tarifas de combustible, lo que hace que sea mucho más caro ejecutar operaciones.

También hace que el trabajo de los creadores de mercado, comerciantes que proporcionan liquidez para los pares de negociación, extremadamente costoso. Por encima de todo, sin embargo, la mayoría de las cadenas de bloques no pueden manejar el rendimiento requerido para el comercio de miles de millones de dólares cada día.

Esto significa que en una cadena de bloques como Ethereum, un intercambio de libros de pedidos en cadena es prácticamente imposible. Podría usar cadenas laterales o soluciones de capa dos, y estas están en camino. Sin embargo, la crimson no puede controlar el rendimiento en su forma real.

Antes de ir más lejos, vale la pena señalar que hay Son DEXes que funcionan muy bien con libros de pedidos en cadena. Binance DEX está construido en la cadena Binance, y está diseñado específicamente para el comercio rápido y barato. Otro ejemplo es Job Serum que se está construyendo sobre la cadena de bloques Solana.

Aún así, ya que gran parte de los activos en el espacio criptográfico están en Ethereum, no se puede intercambiar en otras redes a menos que utilice algún tipo de puente de cadena cruzada.

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¿Cómo funcionan las reservas de liquidez?

Los fabricantes del mercado automatizados (AMM) han cambiado este juego. Son una innovación significativa que permite el comercio en cadena sin la necesidad de un libro de órdenes. Como no se necesita ninguna contraparte directa para ejecutar operaciones, los comerciantes pueden entrar y salir de las posiciones en pares de tokens que probablemente serían altamente ilíquidos en los intercambios de libros de órdenes.

Podría pensar en un intercambio de libros de pedidos como peer-to-peer, donde los compradores y vendedores están conectados por el libro de pedidos. Por ejemplo, el comercio en Binance DEX es peer-to-peer ya que las operaciones ocurren directamente entre las carteras de los usuarios.

Operar con un AMM es diferente. Se podría pensar en el comercio en un AMM como peer-to-deal.

Como hemos mencionado, un fondo de liquidez es un montón de fondos depositados en un contrato inteligente por los proveedores de liquidez. Cuando está ejecutando una operación en un AMM, no tiene una contraparte en el sentido tradicional. En su lugar, está ejecutando la operación contra la liquidez en el conjunto de liquidez. Para que el comprador compre, no es necesario que haya un vendedor en ese momento en específico, sólo suficiente liquidez en la piscina.

Cuando estás comprando la última moneda de comida en Uniswap, no hay un vendedor en el otro lado en el sentido tradicional. En su lugar, la actividad se administra mediante el algoritmo que rige lo que sucede en el grupo. Además, los precios también se determinan por este algoritmo basado en las operaciones que ocurren en el pool. Si desea profundizar en cómo funciona esto, lea nuestro artículo de AMM.

Por supuesto, la liquidez tiene que llegar a algún lugar, y cualquiera puede ser un proveedor de liquidez, por lo que podría ser visto como su contraparte en algún sentido. Pero, no es lo mismo que en el caso del modelo de libro de pedidos, ya que está interactuando con el contrato que gobierna el grupo.

¿Para qué se utilizan los grupos de liquidez?

Hasta ahora, hemos discutido sobre todo los AMM, que han sido el uso más querido de los grupos de liquidez. Sin embargo, como hemos dicho, la agrupación de liquidez es un concepto profundamente sencillo, por lo que se puede utilizar de varias maneras diferentes.

Una de ellas es la agricultura de rendimiento o la minería de liquidez. Los grupos de liquidez son la fundación de plataformas automatizadas de generación de rendimiento como el anhelo, donde los usuarios agregan sus fondos a los grupos que luego se utilizan para generar rendimiento.

Distribuir nuevos tokens en manos de las personas adecuadas es un problema muy difícil para los proyectos de criptomonedas. La minería de liquidez ha sido uno de los enfoques más exitosos. Básicamente, los tokens se distribuyen algorítmicamente a los usuarios que ponen sus tokens en un grupo de liquidez. A continuación, los tokens recién acuñados se distribuyen proporcionalmente al recurso compartido del grupo de cada usuario.

Tenga en cuenta incluso pueden ser tokens de otros grupos de liquidez llamados fichas de piscina. Por ejemplo, si proporciona liquidez a Uniswap o presta fondos a Compound, obtendrá tokens que representan su parte en el grupo. Es posible que pueda depositar esos tokens en otro grupo y ganar una devolución. Estas cadenas pueden llegar a ser bastante complicadas, ya que los protocolos integran los tokens de grupo de otros protocolos en sus productos, y otros.

También podríamos pensar en la gobernanza como un caso de uso. En algunos casos, hay un umbral muy alto de votos simbólicos necesarios para poder presentar una propuesta oficial de gobierno. Si los fondos se agrupan en su lugar, los participantes pueden reunirse detrás de una causa común que consideren importante para el protocolo.

Otro sector emergente de DeFi son los seguros contra el riesgo de contratos inteligentes. Muchas de sus implementaciones también están impulsadas por grupos de liquidez.

Otro uso aún más vanguardista de las reservas de liquidez transching. Es un concepto tomado de las finanzas tradicionales que implica dividir los productos financieros en función de sus riesgos y rendimientos. Como era de esperar, estos productos permiten a los LPs seleccionar perfiles de riesgo y devolución personalizados.

La acuñación de activos sintéticos en la cadena de bloques también depende de grupos de liquidez. Agregue un poco de garantía a un grupo de liquidez, conéctelo a un oráculo de confianza y tendrá un token sintético que está vinculado al activo que desee. Muy bien, en realidad, es un problema más complicado que eso, pero la idea básica es esta basic.

¿Qué más se nos ocurre? Probablemente hay muchos más usos para los grupos de liquidez que aún no se han descubierto, y todo depende del ingenio de los desarrolladores de DeFi.

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Los riesgos de las reservas de liquidez

Si proporciona liquidez a un AMM, tendrá que ser consciente de un concepto llamado pérdida impermanente. En resumen, es una pérdida en el valor en dólares en comparación con HODLing cuando usted está proporcionando liquidez a un AMM.

Si usted está proporcionando liquidez a un AMM, probablemente está expuesto a pérdidas impermanentes. A veces puede ser diminuto a veces puede ser enorme. Asegúrese de leer nuestro artículo al respecto si está considerando poner fondos en un fondo de liquidez de dos caras.

Otra cosa a tener en cuenta son los riesgos de contrato inteligente. Cuando deposita fondos en un fondo de liquidez, están en la piscina. Por lo tanto, si bien técnicamente no hay intermediarios que posean sus fondos, el contrato en sí puede ser considerado como el custodio de esos fondos. Si hay un error o algún tipo de explosión a través de un préstamo rapido, por ejemplo, sus fondos podrían perderse para siempre.

Además, tenga cuidado con los proyectos en los que los desarrolladores tienen permiso para cambiar las reglas que rigen el grupo. A veces, los desarrolladores pueden tener una clave de administrador o algún otro acceso con privilegios dentro del código de contrato inteligente. Esto puede permitirles potencialmente hacer algo malicioso, como tomar el regulado de los fondos en el fondo. Lea nuestro artículo de estafas DeFi para tratar de evitar los tirones de alfombra y salir de estafas lo mejor que pueda.

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Pensamientos de cierre

Los grupos de liquidez son una de las tecnologías actual pila de tecnología DeFi. Permiten el comercio descentralizado, préstamos, generación de rendimiento, y mucho más. Estos contratos inteligentes alimentan casi todas las partes de DeFi, y lo más posible es que continúen haciéndolo.

¿Todavía tiene preguntas sobre los grupos de liquidez y las finanzas descentralizadas?. Echa un vistazo a nuestra plataforma de preguntas y respuestas, Check with Academy, donde la comunidad de Binance responderá a tus preguntas.

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