Aunque ni siquiera tiene un año, Curve Finance es la tercera plataforma DeFi más grande por valor total bloqueado.
Algunos de ustedes pueden conocer Curve Finance como el motor del ahora famoso agregador DeFi, yearn.finance. Sin embargo, fue el infame lanzamiento del mes pasado de CRV, el token de gobierno de Curve Finance, que realmente puso Curve Finance en el mapa. ¿por qué? Porque cuando se lanzó el token, la capitalización de mercado de CRV era brevemente mayor que la de Bitcoin. Como verá, Curve Finance es mucho más que otro DEX.
¿Quién hizo Curve Finance?
Curve Finance fue creado por el físico ruso Michael Egorov. Egorov es un veterano experimentado criptomoneda. Comenzó invirtiendo en Bitcoin durante su pico en 2013 y a pesar de perder en su inversión inicial, continuó utilizando Bitcoin como medio de transferir dinero a través de las fronteras e incluso minado brevemente Litecoin.
En 2016, Egorov fundó una compañía llamada NuCypher, una compañía fintech que se especializa en cifrado. NyCypher se transformó en un proyecto blockchain/criptomoneda que recaudó más de 30 millones de USD en una ICO de 2018 y adquirió otros 20 millones de dólares en financiación privada en 2019. Desafortunadamente, el token NU no aparece actualmente en ninguna bolsa importante.
Egorov también ha estado jugando con los protocolos DeFi desde 2018, empezando por MakerDAO. En 2019, estaba de compras para un buen DEX y no estaba muy impresionado Uniswap. Esto lo llevó a desarrollar un nuevo DEX llamado StableSwap para el que publicó un libro blanco en noviembre de 2019.
Después de codificarlo y depurarlo, lanzó el protocolo al público en enero de este año bajo el nombre de Curve Finance, con una botella de Klein arco iris como su llamativo logotipo.
En mayo de 2020, Curve Finance insinuó que emitirían su propio token de gobierno, CRV. En una entrevista, Egorov señaló que una gran parte de la transición a una organización autónoma descentralizada era eludir cualquier problema legal que el equipo de Curve Finance pudiera enfrentar. El actual equipo de Curve Finance tiene su sede en Suiza y consta de cinco personas, incluyendo Egorov. De los cuatro restantes, uno es un desarrollador y los otros tres están involucrados en las redes sociales y el marketing.
¿Qué es Curve Finance?
Curve Finance es un intercambio descentralizado construido en Ethereum. Está diseñado específicamente para proporcionar un comercio eficiente entre criptomonedas del mismo valor y proporcionar altos rendimientos de interés anuales sobre los fondos de criptomonedas depositados en Curve Finance por proveedores de liquidez. La reciente versión de su token de gobierno, CRV, convirtió Curve Finance en una organización autónoma descentralizada (DAO)
Curve Finance se puede concebir como una serie de agrupaciones de activos. Todos estos grupos contienen criptomonedas que valen el mismo valor. Por el momento, 3 de las 7 piscinas en Curve Finance implican stablecoins, y las 4 restantes involucran varias versiones de Bitcoin envuelto como wBTC, renBTC y sBTC. Estas piscinas pueden dar un interés increíblemente alto sobre los fondos depositados, devolviendo actualmente más del 300% anual a los proveedores de liquidez (para el grupo BUSD).
Tal vez te estés preguntando cómo es posible. La respuesta simple y corta es que Curve Finance utiliza estos fondos depositados para proporcionar liquidez a otros protocolos DeFi como Compound. Hacer esto genera interés en Compound y Curve Finance básicamente transmite ese interés a los proveedores de liquidez, además de un recorte de las comisiones de negociación de la plataforma Curve Finance, más algunos tokens CRV. Yearn.finance lleva esto al siguiente nivel mediante el uso de Curve Finance para intercambiar automáticamente stablecoins a las piscinas de Curve Finance con los rendimientos más altos.
A diferencia de muchos otros protocolos DeFi, Curve Finance es muy inicial sobre los riesgos potenciales de usar su plataforma. El código DEX de Curve Finance ya se ha auditado dos veces y el contrato de token CRV y DAO se han auditado tres veces.
Egorov ha subrayado que es necesario revisar constantemente el código para asegurarse de que no hay problemas. Como tal, Curve Finance ofrece recompensas de errores por valor de hasta 50 000$USD a cualquier persona que pueda encontrar cualquier error en su código DEX, CRV o DAO.
¿Cómo funciona Curve Finance?
Si los dos últimos párrafos te dejaron rascándose la cabeza, no te preocupes. Para entender completamente cómo funciona Curve Finance, es necesario repasar algunas terminologías importantes.
Conocer estos también le ayudará a entender cómo es posible que Curve Finance y DEX similares tengan una liquidez increíblemente alta en comparación con las bolsas centralizadas y ejecutar enormes operaciones con un deslizamiento cercano a cero.
¿Qué es un proveedor de liquidez?
Un proveedor de liquidez es el término utilizado para describir a alguien que deposita criptomoneda en un protocolo DeFi, por lo general un intercambio descentralizado. Esto se hace para aumentar la calidad del DEX para las personas que lo están utilizando, ya que no tendrán que esperar para siempre a que su comercio para completar.
En muchos casos, los proveedores de liquidez pueden ganar algunas recompensas atractivas por proporcionar liquidez. Estas recompensas normalmente provienen de un corte de cualquier tarifa en el protocolo, y de recibir tokens de protocolo (si los hay). Estos incentivos se conocen como esquemas de minería de liquidez. La práctica de encontrar los mayores rendimientos anuales de interés de los fondos depositados se conoce como agricultura de rendimiento.
¿Qué es un Creador de Mercado Automatizado?
Un creador de mercado automatizado es cualquier protocolo que se basa en un contrato inteligente en lugar de un libro de pedidos para determinar el precio de un activo. En los intercambios centralizados, hay un tira y afloja entre compradores y vendedores.
Usted probablemente ha notado las diferentes tarifas de negociación en los intercambios centralizados ofrecidos a los creadores de mercado y tomadores. Los fabricantes son aquellos que ponen una oferta para comprar o vender un cripto en los libros de pedidos por un precio distinto del precio actual, y los que toman son aquellos que simplemente compran el activo por el precio de cotización actual.
Teniendo en cuenta esta terminología, los creadores de mercado automatizados utilizan en su lugar la proporción de activos en un grupo determinado para determinar el precio del activo. Los proveedores de liquidez son incentivados a proporcionar ciertos activos a estos grupos para garantizar que los coeficientes también permanezcan equilibrados. Esto es lo que hacen los DEX como Uniswap y Curve Finance, y por qué los proveedores de liquidez deben proporcionar proporciones iguales de dos (o más) criptomonedas para iniciar un conjunto de liquidez en estas plataformas.
Por ejemplo, imagine que tiene 10 Etereum y 1000 USDC en un grupo. Esto significa que cada Etereum vale 100 USDC, ya que la relación es de 1-100. Supongamos que alguien viene y compra 1 Etereum de la piscina. Ahora esa relación ha cambiado, y una vez que se matemática, el precio de Etereum es ahora 111$USD.
Esto da un incentivo a alguien para arbitrar (aprovechar una diferencia de precio en dos plataformas de negociación) y comprar 100$USD en otro intercambio como Coinbase, y venderlo en este hipotético pool por 111$USD, restaurando el equilibrio (que es el precio de mercado actual real del activo – 100$USD).
¿Qué es una curva de unión?
Si tuviera que graficar una ecuación automatizada del creador de mercado, vería algo que se conoce como una curva de unión. Lo que muestra es que cuanto más de un activo en una piscina se compra en relación con los demás, más caro se vuelve, aumentando exponencialmente hasta un precio teóricamente infinito.
Esto hace que sea prácticamente imposible para cualquier persona comprar toda la criptomoneda en la piscina y da a los comerciantes de arbitraje más incentivo para entrar y restaurar el equilibrio cuando la relación entre los activos agrupados (y por lo tanto el precio) se desvía demasiado.
Curve Finance utiliza una curva de unión única – única porque está diseñada para exprimir el precio en un margen más estrecho (1$USD para stablecoins). Esta curva se parece más al lado de un octágono que a una curva real como resultado. En inglés sencillo, da más espacio de ondulación para la relación entre las establecoins en la piscina para desviarse.
Esto significa que usted puede comprar más sin experimentar deslizamiento. Egorov señala que una curva de unión regular no funcionaría bien para stablecoins o activos vinculados por las razones descritas anteriormente (sus precios fluctuarían demasiado con una curva de unión regular).
¿Qué es el deslizamiento en Crypto?
Deslizamiento puede suceder mucho en los intercambios centralizados y es algo que probablemente ha experimentado si alguna vez fue a comprar un altcoin con bajo volumen. Usted puede ver que hay 100 de un altcoin para agarrar por el precio de mercado actual, pero los próximos 100 que se venden en la libreta de órdenes podría ser para una parroz un 5% más alto. Este aumento en el precio a medida que usted compra de vendedores más caros es deslizamiento.
Curve Finance tiene un deslizamiento extremadamente bajo debido a su curva de unión única y el volumen increíblemente alto de criptomoneda depositada por los proveedores de liquidez. Egorov ha afirmado que usted podría ejecutar fácilmente una operación en Curve Finance por valor de más de 5 millones de USD y experimentar menos de 0.4% deslizamiento. Imagínese si usted trató de comprar esa cantidad de un stablecoin en un intercambio criptomoneda – que acabaría con los libros de pedidos después de un montón de deslizamiento!
¿Qué es la pérdida impermanente?
En pocas palabras, la pérdida impermanente es la pérdida potencial que experimenta un proveedor de liquidez por depositar su criptomoneda en un protocolo en lugar de simplemente mantenerlo. Pérdida impermanente puede ocurrir cuando, por ejemplo, alguien compra 1 ETH de la mencionada piscina hipotética de 10 ETH y 1000 USDC.
Si el precio de ETH está aumentando, el proveedor de liquidez puede perderse unos dólares adicionales de ganancias si hubieran mantenido los 10 ETH en lugar de los 9 ETH resultantes + USDC extra depositados por la persona que compró el 1 ETH.
Como se puede ver, esta «pérdida» es a menudo pequeña y generalmente temporal, pero puede llegar a ser permanente si un usuario retira sus fondos. El hecho de que Curve Finance utilice stablecoins (y otros activos vinculados) significa que la pérdida impermanente también es mucho menor en comparación con otras plataformas como Uniswap porque el precio del activo no varía en el mismo grado.
Hoja de ruta de Curve Finance
Curve Finance no tiene una hoja de ruta claramente definida. Sin embargo, hay una cosa muy importante a tener en cuenta. Egorov mencionó en una entrevista que el equipo de Curve Finance estaba jugando con la idea de agregar más criptomonedas a Curve Finance, y no sólo establecoins.
Explicó que esto requeriría la creación de curvas de unión adicionales que apoyarían mejor los activos más volátiles. Este cambio potencial, así como cualquier otro, depende fundamentalmente de los titulares de CRV para votar.
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El token de criptomoneda CRV
CRV es un token ERC-20 utilizado para la gobernanza en el DAO de Curve Finance. Mientras que el DEX en sí no se puede cambiar, los titulares de CRV pueden bloquear su CRV (que lo convierte en veCRV – voto CRV) para votar para agregar nuevos grupos de rendimiento, cambiar las estructuras de tarifas existentes, e incluso introducir horarios de quema de tokens para CRV.
El poder de votación se puede aumentar dependiendo de cuánto tiempo se bloqueen los tokens CRV. El bloqueo máximo actual es de 4 años, lo que da 2,5 veces el poder de voto a los titulares de CRV dedicados (en forma de veCRV).
Cualquier usuario con al menos 2500 veCRV puede presentar una propuesta publicando en el foro de gobierno de Curve Finance DAO. Al menos el 33% del veCRV existente debe participar en la votación para que se considere la propuesta, con un quórum de votación del 50% (más del 50% del vecRV debe votar afirmativamente). Cualquier cambio en los parámetros DEX es implementado por el equipo de Curve Finance. El propio Curve Finance DAO está construido con Aragón.
CRV una criptomoneda que no hizo ICO
El token CRV no tenía una ICO. En su lugar, el token tuvo una versión sorpresa el 13 de agosto cuando un Twit con la direccion de 0xc4ad (0xChad) desplegó repentinamente un contrato inteligente CRV pagando más de 8000$USD en tarifas de gas Ethereum.
Fueron capaces de hacer esto usando el código en Github de Curve Finance como referencia. El equipo inicialmente rechazó el lanzamiento del token, pero sorprendentemente lo aceptó como legítimo después de revisar el código.
Si usted se está preguntando exactamente cómo se distribuyeron estos tokens CRV, usted está en un poco de dolor de cabeza. Como usted puede haber adivinado, 0xChad aparentemente pre-mined más de 80 000 CRV tokens que se vendían por un enorme 3.1 ETH (1275$USD) por CRV en Uniswap momentos después de la liberación, dando temporalmente CRV una capitalización de mercado de caída de mandíbula de más de 3,8 billones de dólares.
El suministro total de CRV es de poco más de 3 mil millones. Se emitirá un CRV del 5% (151 millones) a las direcciones que proporcionaron liquidez a Curve Finance antes del lanzamiento del token en proporción a la cantidad de liquidez que proporcionaron. Estos fondos se desbloquearán gradualmente diariamente durante un año (365 días).
Otro 5% irá a las reservas DE Curve Finance DAO, el 3% irá a los empleados de Curve Finance con el mismo calendario de desbloqueo que los proveedores de liquidez temprana, y el 30% irá a los accionistas (Egorov más 2 inversores ángeles) con un período de lanzamiento de 4 años y 2 años, respectivamente.
El 62% restante de los tokens (1.86 mil millones) se entregará a los proveedores de liquidez actuales y futuros en Curve Finance. 766 000 CRV se distribuirán a los proveedores de liquidez cada día. Esta cantidad diaria se reducirá un 2,25% cada año. Cuando usted hace las matemáticas, esto significa que tomará alrededor de 300 años para que todos los tokens CRV sean emitidos.
Análisis de precios CRV
Como se mencionó en la sección anterior, CRV estaba operando inicialmente a un precio de 1275$USD en Uniswap momentos después del lanzamiento. Esto se debió a que la ecuación AMM de Uniswap funciona de la misma manera que la de Curve Finance.
Esto significa que la baja proporción de tokens CRV en los grupos Uniswap en relación con otras criptomonedas dio A CRV este precio absurdo. A medida que se añadieron más tokens a la piscina, la relación se volvió más equilibrada por lo que el precio de CRV cayó en consecuencia.
El precio de CRV continuó cayendo durante unos 10 días antes de estabilizarse a un precio de alrededor de 3$USD para finales de agosto. A principios de este mes, CRV sucron a casi 5$USD antes de reducirse a menos de 2$USD. Esto fue junto con muchos otros tokens orientados a DeFi, que vieron un retroceso de más del 50% en el precio durante un período de 3 días. CRV ha rondado los 2$ desde entonces, mostrando una ligera tendencia alcista en los últimos días.
Dónde obtener criptomoneda CRV
Lo creas o no, Binance anunció que estarían enumerando el token CRV dentro de las 24 horas del lanzamiento fallida. Para el 14 de agostoth, CRV estaba operando en Binance y desde entonces ha sido cotizado en otras bolsas de renombre como OKEx, Binance y Huobi.
También puede obtener CRV en Uniswap, pero es mejor simplemente cultivarlo proporcionando liquidez a las piscinas de Curve Finance si tiene algunas estables de repuestocoins debajo de las almohadas de su sofá.
Monederos de criptomonedas CRV
Dado que CRV es un token ERC-20, puede almacenarlo en prácticamente cualquier billetera que admita activos basados en Ethereum. Las carteras criptomoneda CRV incluyen Atomic Wallet (escritorio y móvil), Exodus Wallet (escritorio y móvil), Trezor (hardware) y Ledger (hardware).
También puede utilizar una cartera de navegador Web 3.0 como Metamask. Esto es especialmente conveniente si planea usar su CRV para votar, ya que necesita una billetera Web 3.0 para interactuar con curve Finance DEX y su DAO.
(En corto) Tutorial de Curve Finance
El uso de Curve Finance es sencillo. Como acabamos de señalar, necesitarás una billetera Web 3.0 como Metamask. Mientras que la interfaz retro del DEX puede sentirse un poco abrumadora (o nostálgica), básicamente todo lo que necesita saber está en la página principal de Curve Finance.
Si usted está allí para intercambiar entre stablecoins y Bitcoins envueltos, la primera caja titulada «Intercambiar usando todas las piscinas de curva» es la que desea interactuar con. Puede ajustar la configuración avanzada justo encima del botón «Vender».
Desplazarse hacia abajo revelará algunos de los pastos más verdes en la agricultura de rendimiento : las piscinas de Curve Finance. La tercera columna muestra los diferentes APY (tasas de interés anuales) que ganará por proporcionar liquidez a cada grupo, junto con los activos que obtendrá a cambio (si los hay).
Como puede ver, cada grupo está dando tokens CRV a los proveedores de liquidez, y cuando se tiene en cuenta el precio de mercado de CRV, esto es lo que convierte una tasa de interés anual ya loco 34,76% en una tasa de interés anual del 337% que se detiene.
Una vez que haya decidido a qué grupo desea proporcionar liquidez, simplemente haga clic en él y deposite el stablecoin apropiado (o Bitcoin envuelto). Tenga en cuenta que esto costará cierta cantidad de tarifas de gas Ethereum, que se estima para usted.
¡Asegúrese de tener esto en cuenta en sus cálculos! El interés se acumula cada bloque Etereum (aproximadamente 15 segundos) y se compone automáticamente. CRV se acumula cada segundo. Puede retirar en cualquier momento para reclamar sus fondos y CRV acumulado, pero recuerde que esto costará gas.
Puedes consultar el vídeo de YouTube del mes pasado comparando los DEX superiores para ver un tutorial más detallado sobre cómo funciona todo esto, y también echa un vistazo a las guías detalladas sobre Curve Finance.
Nuestra opinión sobre Curve Finance
El atractivo y el potencial de curve Finance no es tan evidente a primera vista. Usted puede estar preguntando cuál es el punto de tener una plataforma que sólo le permite el comercio entre activos que valen la misma cantidad.
Para ser honestos, nos preguntamos lo mismo, pero parece que hay una demanda legítima de este tipo de swaps en DeFi. Además, el atractivo de Curve Finance se reduce fundamentalmente a los altos rendimientos de interés de los fondos depositados por los proveedores de liquidez.
El potencial de Curve Finance es algo que ha sido muy subestimado. Hemos observado brevemente en la sección Hoja de ruta de este artículo que el equipo de Curve Finance está jugando con la idea de apoyar activos más allá de stablecoins y varios sabores de Bitcoin envuelto. Si esto sucediera, Curve Finance podría convertirse en uno de los DEX más poderes del mercado.
Si bien no hay casi nada negativo que se pueda decir sobre el Curve Finance DEX, el CURVE Finance DAO es un poco diferente. Todo esto se reduce al increíble poder de voto que Egorov ha comparado con otros poseedores de tokens, ya que tiene la mayor cantidad de CRV por un amplio margen.
El creador de Yearn.finance, Andre Cronje, criticó públicamente a Egorov por esto. Egorov respondió dando su palabra de que no abusaría de este poder (un contrato inteligente sería mejor que su palabra, sin embargo).
En el lado positivo, a medida que se liberan más tokens CRV a antiguos proveedores de liquidez de Curve Finance y se emiten a nuevos proveedores de liquidez, más descentralizado se volverá el DAO. También vale la pena señalar que el inmenso poder de voto de Egorov no es tanto una amenaza como en otros DAOs, ya que el número de variables que pueden ser modificadas en Curve Finance por los titulares de tokens es mucho más conservador en comparación con algunos otros DEX y protocolos gobernados por la comunidad.
Con todo, Curve Finance parece tener un futuro increíblemente brillante por delante. El propio Egorov ha dicho que el proyecto no tiene problemas para formar nuevas asociaciones. El hecho de que el equipo de finanzas de Curve esté al lado de otros grandes proyectos DeFi como Aave (que también tiene su sede en Zug, el «Valle de Cripto») de Suiza, significa que esto es realmente sólo el comienzo de Curve Finance, y por lo tanto el valor del token CRV. Probablemente nunca valdrá más que Bitcoin de nuevo aunque!
Descargo de responsabilidad: Estas son las opiniones del escritor y no deben considerarse consejos de inversión. Los lectores deben hacer su propia investigación.