Salida de $2.9B en ETF de Bitcoin, Datos Bajistas de Futuros Indican Caídas en BTC

Puntos clave:

• Las fuertes salidas de fondos de los ETFs de Bitcoin y las masivas liquidaciones indican que el mercado está depurando a los compradores altamente apalancados.

• Métricas de opciones de Bitcoin revelan que los traders profesionales están asegurando posiciones ante nuevos descensos de precios en medio de una venta masiva de acciones tecnológicas.

El precio de Bitcoin (BTC) cayó por debajo de los $73,000 el miércoles después de haber rebotado brevemente en el nivel de $79,500 el martes. Este descenso se alineó con la caída del índice Nasdaq, impulsado por un pronóstico de ventas débil de la empresa de semiconductores AMD y datos decepcionantes de empleo en Estados Unidos.

Los comerciantes ahora temen más presión a la baja en el precio de Bitcoin, ya que los ETFs de Bitcoin han registrado más de $2.9 mil millones en salidas en apenas 12 días de negociación.

La salida neta promedio de $243 millones por día de los ETFs de Bitcoin listados en EE. UU. desde el 16 de enero coincide casi con el rechazo de Bitcoin en $98,000 el 14 de enero. La subsiguiente corrección del 26% en tres semanas provocó liquidaciones de $3.25 mil millones en futuros de BTC apalancados. A menos que los compradores aporten margen adicional, cualquier apalancamiento que supere 4x ya ha sido liquidado.

Varios participantes del mercado atribuyen la reciente caída a las secuelas del colapso de $19 mil millones ocurrido el 10 de octubre de 2025. Este incidente fue supuestamente provocado por un error de rendimiento en las consultas de la base de datos del exchange Binance, lo que resultó en transferencias retrasadas y datos incorrectos. El exchange reconoció haber tenido problemas técnicos durante la venta masiva y compensó a los usuarios afectados con más de $283 millones.

De acuerdo con Haseeb Qureshi, socio gerente de Dragonfly, las grandes liquidaciones en Binance “no pudieron ejecutarse, pero los motores de liquidación siguieron operando. Esto provocó que los creadores de mercado se desmoronaran y no pudieran volver a estabilizar la situación.” Qureshi añadió que el colapso de octubre de 2025 no “rompió permanentemente el mercado”, aunque destacó que los creadores de mercado “necesitarán tiempo para recuperarse.”

El análisis sugiere que los mecanismos de liquidación de los exchanges de criptomonedas “no están diseñados para ser autoestabilizadores de la manera en que sí lo son los mecanismos de los mercados tradicionales (circuit breakers, etc.)” y en su lugar se enfocan únicamente en minimizar los riesgos de insolvencia. Qureshi señala que las criptomonedas son una “larga serie” de “cosas malas” que suceden, pero históricamente, el mercado eventualmente se recupera.

El sesgo de opciones de BTC indica que los traders dudan del fondo en $72,100

Para determinar si los traders profesionales se tornaron bajistas tras el colapso, se deben evaluar los mercados de opciones de BTC. En situaciones de alta tensión, la demanda por instrumentos put (de venta) aumenta, elevando la métrica de sesgo delta por encima del umbral neutral del 6%. Una demanda excesiva por protección a la baja típicamente indica falta de confianza por parte de los alcistas.

El sesgo delta de opciones de BTC alcanzó el 13% el miércoles, una clara indicación de que los traders profesionales no están convencidos de que el precio de Bitcoin haya alcanzado un fondo en $72,100. Este escepticismo proviene en parte del temor a que el sector tecnológico pueda enfrentar una mayor competencia a medida que Google (GOOG US) y AMD lancen chips de inteligencia artificial propios.

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Otro factor de preocupación para los tenedores de Bitcoin involucra dos rumores no relacionados y sin fundamento. Primero, se atribuyó una venta de $9 mil millones de Bitcoin por un cliente de Galaxy Digital en 2025 a riesgos de computación cuántica. Sin embargo, Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy, negó esos rumores en una publicación en X el martes.

La segunda especulación implica la solvencia de Binance, que ganó tracción después de que el exchange enfrentara problemas técnicos que detuvieron temporalmente las retiradas el martes. Las métricas onchain actuales sugieren que los depósitos de Bitcoin en Binance se mantienen relativamente estables.

Dada la incertidumbre actual en las tendencias macroeconómicas, muchos traders han optado por salir de los mercados de criptomonedas. Este cambio dificulta predecir si las salidas de fondos de ETFs de Bitcoin continuarán ejerciendo presión a la baja en el precio.