Los inversores están más bajistas respecto al dólar estadounidense que en la última década, según la última encuesta del Bank of America (BofA). Esta postura extrema podría generar volatilidad en el bitcoin, aunque de una manera distinta a la que los entusiastas de las criptomonedas han llegado a acostumbrarse.

Según la encuesta de febrero de BofA, la posición de los inversores en el dólar ha caído a su nivel más negativo desde al menos principios de 2012, con una exposición neta registrada en niveles mínimos históricos. Este cambio está impulsado por la preocupación por un mayor deterioro en el mercado laboral de EE. UU., lo que podría llevar a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés.

Desde su creación, el bitcoin ha tendido a moverse en sentido contrario al Índice del Dólar estadounidense, aumentando de valor cuando el dólar se debilita y disminuyendo cuando se fortalece. Esto se debe a dos grandes razones: al ser un activo denominado en dólares, un dólar más débil hace que el BTC sea más barato de adquirir y viceversa. Además, un dólar fuerte tiende a endurecer las condiciones financieras a nivel global, afectando negativamente a activos de riesgo como el bitcoin, y lo contrario ocurre cuando el dólar debilita.

Por lo tanto, si la historia sirve de guía, la posición récord de bajismo frente al dólar, que indica que los inversores se preparan para un dólar más débil, podría considerarse un viento a favor clásico para el bitcoin.

Sin embargo, hay un giro en la trama. Desde principios de 2025, y especialmente en las últimas semanas, el bitcoin ha desarrollado una extraña conexión positiva con el dólar. El DXY cayó más de un 9% el año pasado y otro 1% este año. Sin embargo, el BTC disminuyó un 6% en 2025 y está un 21% por debajo en lo que va del año. Su correlación de 90 días alcanzó 0.60 el lunes, el nivel más alto desde abril de 2025, según datos de TradingView.

Si esta conexión se mantiene, una caída más pronunciada en el índice del dólar podría no ser beneficiosa para el bitcoin. Pero el lado opuesto es que un repunte del dólar, impulsado por un squeeze corto, podría elevar al BTC junto con él.

Cuando los inversores asumen posiciones extremadamente bajistas, cualquier repunte inesperado en el precio les obliga a recomprar en masa para limitar las pérdidas, creando un squeeze corto. Esta cobertura frenética eleva el precio del activo, amplificando la volatilidad.

“La posición récord de cortos aumenta el riesgo de volatilidad en los principales pares del USD; la caída podría extenderse por datos débiles de EE. UU., pero la dinámica comercial abarrotada aumenta el potencial para rallies bruscos por cobertura de cortos”, comentó Eamonn Sheridan, analista jefe de divisas de Asia-Pacífico en InvestingLive, en una actualización del mercado.

En el momento de publicación, el índice del dólar había aumentado un 0.25% en el día, situándose en 97.13, mientras que el bitcoin se cotizaba a $68,150, con una caída del 1%, según datos de CoinDesk.

Fuente: www.coindesk.com