Bitcoin
Estas declaraciones se producen en un momento en que la criptomoneda continúa corrigiendo por debajo de los $70,000, acumulando una caída de más del 23.7% en lo que va del año.
La inestabilidad geopolítica y las interrupciones energéticas, especialmente a raíz del conflicto entre EE.UU. e Irán que afecta el estrecho de Ormuz, han impulsado al alza los precios del petróleo y gas en las últimas semanas. Este incremento ha generado presión sobre las expectativas de inflación, llevando a los mercados a revisar sus pronósticos sobre las reducciones de tasas de la Reserva Federal.
En mercados de predicción como Polymarket y Kalshi, las probabilidades percibidas de que la Fed reduzca las tasas este año han pasado de ser casi seguras a extremadamente dudosas. Los operadores ahora estiman una chance cercana al 40% de que las tasas no se reduzcan en absoluto, un aumento significativo desde el 3% previo.
“Los precios de la energía siguen estando estrechamente relacionados con las expectativas de inflación,” señaló Luke Deans, asociado de investigación en Bitwise. “El reciente aumento ha causado un cambio significativo en la percepción de las políticas monetarias, con las reducciones de tasas de la Reserva Federal que antes se anticipaban este año siendo en gran parte revertidas hacia expectativas de un endurecimiento renovado.”
A pesar de que las acciones han comenzado a caer, con el índice S&P 500 perdiendo casi un 8% en el último mes, Bitwise argumenta que Bitcoin ya se ha ajustado. La criptomoneda ha estado descendiendo desde octubre de 2025, reflejando su sensibilidad a la liquidez y al apetito de riesgo de los inversores.
“Bitcoin, un activo altamente reflexivo y sensible a la liquidez, normalmente responde antes a los cambios en el apetito de riesgo,” dijo Deans. Esto sugiere que los activos digitales comenzaron a reflejar condiciones financieras más estrictas antes que muchos activos de riesgo tradicionales. Indicadores de valoración relativa refuerzan aún más esta dinámica.”
Un indicador, el Mayer Multiple, que compara el precio al contado de Bitcoin con su promedio de 200 días, ha estado en los percentiles más bajos de su rango histórico desde enero, comentó Deans. Esto sugiere que BTC ya ha soportado un amplio reajuste en las expectativas.
En contraste, las acciones comenzaron el año “en niveles de valoración elevados y solo recientemente han comenzado a revalorarse a medida que las condiciones macroeconómicas se deterioraron.”
“Históricamente, los activos que han pasado por una compresión sustancial de valoración tienden a exhibir una menor sensibilidad a la baja a medida que el apalancamiento y las posiciones especulativas se deshacen progresivamente,” indicó Deans a CoinDesk. “Por el contrario, los mercados que operan cerca de picos cíclicos a menudo mantienen una mayor vulnerabilidad a catalizadores macroeconómicos negativos.”
En el ámbito cripto, la dominancia de Bitcoin ha ajustado la estructura del mercado. Bitwise destacó que las correlaciones entre altcoins han aumentado, lo que señala un entorno impulsado por un solo factor: el precio de BTC.
Fuente: www.coindesk.com