La resiliencia de Bitcoin frente a la reciente ola de estrés macroeconómico global está captando la atención en los escritorios de trading.
La criptomoneda más grande del mundo alcanzó casi los 71,000 dólares, lo que representa un incremento de aproximadamente el 7% desde los mínimos del domingo por la noche, a pesar de que las tensiones geopolíticas aumentan por el conflicto en Irán y los mercados enfrentan riesgos relacionados con interrupciones en el suministro de petróleo y tensiones en los mercados de crédito privado.
Esta fortaleza relativa está comenzando a destacarse. El Nasdaq 100 y el S&P 500 han permanecido relativamente planos durante el mismo período, mientras que el oro, tradicionalmente considerado un refugio seguro en tiempos de turbulencia, ha registrado solo ganancias modestas. Observando el rendimiento de marzo hasta ahora, Bitcoin es la única de las tres que muestra un aumento.
Además, Bitcoin está empezando a mostrar signos de romper su correlación estrecha con las acciones de software en dificultades. En los últimos cinco días, el ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) ha subido un 3.75%, mientras que el ETF de iShares Expanded Tech-Software (IGV) ha caído un 2.45%.
Este movimiento en los precios ha llevado a los analistas a ser cautelosamente optimistas respecto a la posibilidad de que el mercado de criptomonedas esté finalmente estabilizándose tras meses de caídas.
Agotamiento de vendedores
Aurelie Barthere, analista principal de investigación en Nansen, señaló que una señal alentadora es lo poco que ha reaccionado Bitcoin a los nuevos titulares geopolíticos.
A inicios de semana, una breve ola de optimismo elevó tanto las acciones como las criptomonedas, acompañada de la caída en los precios del petróleo, lo que sugiere que los mercados estaban a precios preliminares de una potencial desescalada en el conflicto de Irán. Sin embargo, a medida que avanzó la sesión, ese optimismo se desvaneció y los activos de riesgo devolvieron parte de sus ganancias.
«La sensibilidad al descenso de Bitcoin ha sido relativamente limitada», dijo, señalando que algunos indicadores tradicionales, como el índice Euro Stoxx, han caído con mayor fuerza en el mismo período.
Esta resiliencia sugiere que el vendedor marginal de Bitcoin podría estar siendo menos agresivo que en las acciones, añadió Barthere.
Correlación cambiante con el oro
Otro cambio que está captando la atención de los traders es la relación evolutiva entre Bitcoin y el oro.
Según Bryan Tan, trader en la firma de trading de criptomonedas Wintermute, la correlación entre BTC y oro se ha vuelto positiva, pasando de -0.49 a +0.16 en comparación con hace una semana.
Durante la fase inicial del conflicto en Oriente Medio, Bitcoin cayó mientras que el oro subía en un clásico movimiento de aversión al riesgo, señaló Tan. Más recientemente, ambos activos han subido juntos mientras el dólar estadounidense se debilitaba, sugiriendo que los inversores podrían estar comenzando a considerarlos como beneficiarios de la debilidad del dólar en vez de operaciones de riesgo opuestas.
«Si esta correlación sigue en tendencia positiva, cambia la narrativa alrededor de Bitcoin en un entorno de conflicto de ‘vender el activo de riesgo’ a algo más matizado», explicó Tan.
Regreso de flujos de ETF
Los flujos de ETF de Bitcoin en mejora también podrían estar influyendo en la reciente fortaleza.
Los flujos de ETF de Bitcoin habían estado tendiendo a la baja durante meses tras el pico en octubre. Sin embargo, datos de las últimas dos semanas muestran una mejora notable, según Joe Edwards, jefe de investigación en Enigma, especialmente con entradas consistentes en el fondo IBIT de BlackRock, el más grande de los ETFs de Bitcoin.
Una recuperación sostenida en la demanda de ETFs podría ser clave para Bitcoin. Muchos analistas creen que la próxima fase de crecimiento de Bitcoin depende del acceso a pools de capital institucional más profundos, como los inversores en ETFs en cuentas de corretaje. Con esto en mente, la reciente ola de salidas era preocupante, comentó Edwards.
La «buena noticia», agregó, es que hay señales de que ese período está llegando a su fin.
IBIT ha atraído cerca de 1,000 millones de dólares en nuevas entradas hasta ahora en marzo, después de perder más de 3,000 millones entre noviembre y febrero, según datos de SoSoValue.
Si la tendencia se mantiene en las próximas semanas, argumentó Edwards, podría apoyar una recuperación más amplia de Bitcoin en el segundo trimestre.
Fuente: www.coindesk.com