El precio de ETH superó los $2,150 mientras Bitcoin y los mercados bursátiles de EE. UU. experimentaron un repunte. ¿Pero muestran los datos que los traders de derivados se han vuelto optimistas?
Puntos clave:
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Ethereum mantiene su dominio en la métrica de valor total bloqueado, aunque enfrenta críticas por el escalado de su capa 2.
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La inflación de ETH alcanzó el 0.8% mientras la actividad en la cadena disminuyó, y los temores macroeconómicos de EE. UU. mantuvieron a los mercados de derivados en territorio bajista.
El precio de Ether (ETH) logró recuperar el nivel de $2,100 después de una caída del 43% en solo nueve días, que culminó en un mínimo de $1,750 el viernes. A pesar de un rebote del 22% tras tocar su precio más bajo desde abril de 2025, los mercados de derivados de ETH siguen reflejando el miedo de los inversores a un mayor retroceso. Sin importar si el entorno macroeconómico está impulsando estas preocupaciones, las probabilidades de un impulso alcista sostenible para ETH en el corto plazo permanecen bajas.
Los futuros mensuales de ETH se negociaron a una prima del 3% respecto a los mercados de contado regulares el lunes, por debajo del umbral neutral del 5%. Esta falta de optimismo entre los traders de Ether ha sido constante durante el último mes, sin señales de mejora incluso cuando el precio cayó hacia $1,800. A menos que los compradores muestren un fuerte apetito por el riesgo en estos niveles, los bajistas seguirán controlando el mercado.
ETH ha tenido un desempeño inferior en comparación con la capitalización total del mercado de criptomonedas, con un 9% menos en 2026, lo que lleva a los inversores a cuestionar qué está causando la fuga de capital. Desde un punto de vista más amplio, el interés decreciente en las aplicaciones descentralizadas (DApps) no es exclusivo de Ethereum. La red sigue siendo la líder dominante en Valor Total Bloqueado (TVL) y generación de tarifas cuando se agregan sus soluciones de capa 2.
Los depósitos en la capa base de Ethereum representan el 58% de toda la industria blockchain; esa cifra supera el 65% al incluir Base, Arbitrum y Optimism. Por ejemplo, la aplicación más grande en Solana apenas supera los $2 mil millones en depósitos. En comparación, la DApp más grande en la capa base de Ethereum tiene más de $23 mil millones en TVL. El Jupiter de Solana ni siquiera estaría entre las 14 principales en Ethereum.
Problemas con el crecimiento de la oferta de ETH y subsidios en capa 2
La capa base de Ethereum ocupó el tercer lugar en tarifas de red, generando $19 millones en 30 días, mientras que el ecosistema de capa 2 contribuyó con otros $14.6 millones. Ethereum ha sido criticada por subvencionar en gran medida la escalabilidad a través de rollups optimistas—una estrategia que Vitalik Buterin mismo admitió que necesita ajustes. El cofundador de Ethereum argumentó el martes que la red debería priorizar la escalabilidad de la capa base.
Según Buterin, el camino de la capa 2 hacia la descentralización ha resultado más complicado de lo que se anticipó. Las soluciones actuales dependen de puentes controlados por multisig, lo que no cumple con los estándares de seguridad requeridos por la visión original de Ethereum. Buterin señala que este no es el objetivo final para la capa 2, ya que la demanda de redes que ofrecen características de privacidad y diseño específico para aplicaciones seguirá existiendo, especialmente en casos de uso no financiero.
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Parte de la decepción de los inversores se puede explicar por el fracaso de la estrategia de Ether para volverse deflacionaria, lo que es un efecto secundario de la reducida actividad en la red de Ethereum. El mecanismo de quema incorporado depende de la demanda por procesamiento de datos de la capa base; sin esta, hay un aumento neto en la oferta de ETH. El crecimiento anualizado del total de ETH emitido alcanzó el 0.8% en los últimos 30 días, un salto significativo respecto al año pasado, cuando la inflación equivalente estaba cerca del 0%.
Los traders de Ether permanecen escépticos sobre si puede ocurrir un repunte sostenible a corto plazo debido a la creciente incertidumbre en el mercado laboral de EE. UU. y a la sostenibilidad a largo plazo de la inversión en infraestructuras de inteligencia artificial. En consecuencia, los débiles mercados de derivados de ETH son un reflejo de una aversión generalizada al riesgo y una desaceleración en la actividad en la cadena—factores que probablemente tardarán más tiempo en estabilizarse.
Fuente: cointelegraph.com