Las matemáticas se han vuelto en contra de los mineros de bitcoin, y la guerra está agravando la situación cada semana.
El modelo de regresión de dificultad de Checkonchain, que estima los costos promedio de producción basándose en la dificultad de la red y los inputs energéticos, ha fijado la cifra en 88,000 dólares por bitcoin a partir del 13 de marzo.
El bitcoin se está negociando a 69,200 dólares la mañana del domingo, lo que crea una diferencia de casi 19,000 dólares por moneda, significando que el minero promedio está operando con una pérdida del 21% en cada bloque producido.
La presión de costos ha ido en aumento desde el colapso de octubre, cuando el bitcoin pasó de 126,000 a menos de 70,000 dólares, pero la guerra en Irán ha acelerado esta tendencia. Un petróleo por encima de 100 dólares impacta directamente en los costos eléctricos de las operaciones de minería, especialmente para el 8-10% de la tasa de hash global que opera en mercados energéticos vulnerables a la oferta del Medio Oriente.
El estrecho de Ormuz, que maneja aproximadamente el 20% del flujo de petróleo y gas del mundo, permanece efectivamente cerrado para la mayoría del tráfico comercial. Además, el ultimátum de 48 horas del ex presidente Trump, que amenaza con atacar las plantas eléctricas de Irán, añade una nueva capa de riesgo para los mineros.
La red ya muestra señales de estrés. La dificultad cayó un 7.76% el sábado, alcanzando 133.79 trillones, el segundo ajuste negativo más grande de 2026, tras la caída del 11.16% en febrero durante la tormenta invernal Fern. Actualmente, la dificultad se encuentra casi un 10% por debajo de donde comenzó el año y muy por debajo del máximo histórico de noviembre de 2025, cerca de 155 trillones.
La tasa de hash se ha reducido a aproximadamente 920 EH/s, muy por debajo del récord de 1 zetahash alcanzado en 2025. Los tiempos promedio para completar bloques en el último período se extendieron a 12 minutos y 36 segundos, muy por encima del objetivo de 10 minutos.
El hashprice, una métrica que sigue los ingresos esperados de los mineros por unidad de poder de cómputo, se sitúa alrededor de 33.30 dólares por petahash por segundo al día, según el Índice de Hashrate de Luxor. Esto está cerca del punto de equilibrio para la mayoría del hardware y no muy lejos del mínimo histórico de 28 dólares alcanzado el 23 de febrero.
Cuando los mineros no pueden cubrir sus costos, venden bitcoin para financiar sus operaciones. Esa venta agrega presión de oferta a un mercado que ya maneja el 43% de la oferta total en pérdida, con ballenas distribuyendo en momentos de rally y posiciones apalancadas dominando la acción del precio. La economía de la minería no es solo una historia sectorial; es una historia de estructura de mercado.
Los mineros que cotizan en bolsa se han adaptado diversificando hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento, áreas que ofrecen ingresos más predecibles que la minería de bitcoin a pérdida. Marathon Digital, Cipher Mining y otros han estado ampliando su capacidad de centros de datos junto a sus operaciones de minería.
El próximo ajuste de dificultad está proyectado para principios de abril y se espera que disminuya aún más, según los datos de CoinWarz. Si el bitcoin se mantiene por debajo de los 88,000 dólares, y no hay indicios de un regreso a ese nivel en el corto plazo, el éxodo de mineros continuará y la dificultad seguirá cayendo.
La red se auto-corrige por diseño, haciendo que sea más barato minar a medida que los participantes se retiran. Sin embargo, el período entre cuando los costos superan los ingresos y cuando la dificultad se ajusta lo suficientemente bajo como para restaurar la rentabilidad es donde se produce el daño, tanto para los mineros como para el mercado spot que absorbe su venta forzada.
Fuente: www.coindesk.com