Los Mercados de Predicción Crecen 4X a $63.5B en 2025, pero Enfrentan Riesgos Estructurales: CertiK

El aumento en los mercados de predicción esconde tensiones estructurales más profundas, con volúmenes inflados, una frágil arquitectura de seguridad y una regulación estatal que pone a prueba la capacidad de sostener precios, liquidez y acceso a medida que el sector se expande.

Según un nuevo informe de la firma de seguridad blockchain CertiK, los volúmenes de trading se cuadruplicaron en 2025, concentrándose la actividad en un pequeño grupo de plataformas dominantes, a pesar de que los riesgos de seguridad y regulación se intensificaron.

El volumen anual de trading aumentó de $15.8 mil millones en 2024 a aproximadamente $63.5 mil millones en 2025, con la liquidez concentrándose en tres plataformas: Kalshi, Polymarket y Opinion.

Sin embargo, este crecimiento ha sido impulsado principalmente por incentivos y picos impulsados por eventos, en lugar de una demanda orgánica constante, lo que plantea dudas sobre su sostenibilidad una vez que los subsidios se desvanezcan.

CertiK cita investigaciones académicas que muestran que el lavado de operaciones en Polymarket aumentó drásticamente en 2024, alcanzando casi el 60% del volumen reportado a medida que los traders buscaban incentivos a través de operaciones circulares.

Si bien esto infló las métricas de liquidez, CertiK afirmó que los precios han permanecido en gran medida confiables, siendo la manipulación más influyente en la apariencia del mercado que en la precisión de las predicciones.

¿Actividad inflada?

Para CertiK, la distinción entre actividad inflada y mercados rotos radica en si el comercio artificial comienza a afectar la formación de precios en lugar de cómo se reporta el volumen.

“Los indicadores clave serían la divergencia persistente en los precios entre plataformas sobre el mismo evento que el arbitraje no cierra, movimientos de probabilidad sin noticias o datos correspondientes impulsados por clusters de wallets concentradas, y sesgo sistemático en cómo los mercados valoran resultados en relación con resoluciones reales,” dijo CertiK en una entrevista.

Si los mercados de predicción se mantienen “constantemente desviados por 5 a 10 puntos en una dirección” y dicho patrón “se correlaciona con actividades identificables de whale o lavado de operaciones,” eso podría ser evidencia de que “el volumen falso está infiltrándose en la formación de precios,” añadió CertiK.

CertiK asegura no haber encontrado evidencia de que el lavado de operaciones distorsione los precios en gran escala en las principales plataformas, manteniendo las probabilidades de mercado en su mayoría confiables incluso durante períodos de alta actividad artificial.

Sin embargo, advirtió que los datos siguen siendo limitados y que los mercados de menor liquidez podrían volverse más vulnerables a medida que los programas de incentivos atraigan a traders más sofisticados.

Desafíos de seguridad

Más allá de la integridad del mercado, CertiK advirtió que el rápido crecimiento del sector de mercados de predicción ha superado la madurez de su arquitectura de seguridad, dejando debilidades estructurales que se vuelven más significativas a medida que las plataformas crecen y atraen más usuarios.

Los diseños híbridos Web2/Web3 existen para balancear la facilidad de incorporación con la transparencia en la cadena, pero combinarlos “crea exposición a ambas superficies de ataque simultáneamente,” advirtió CertiK.

En diciembre de 2025, atacantes explotaron una falla en el flujo de autenticación de Magic Labs, un servicio de inicio de sesión de terceros utilizado por Polymarket para acceso mediante correo electrónico. La vulnerabilidad permitió a los atacantes eludir la autenticación de dos factores y tomar control de cuentas de usuario creadas a través del inicio de sesión de correo electrónico de Magic.

Este incidente en Polymarket demuestra que un fallo en la autenticación puede poner en riesgo los fondos de los usuarios incluso cuando los contratos inteligentes son seguros, según CertiK.

“Abordar esto requiere tratar toda la infraestructura como una única superficie de seguridad, auditando y probando la autenticación, la gestión de claves y la liquidación en conjunto en lugar de aisladamente,” añadió la firma de seguridad.

De cara al futuro, CertiK indicó que el sector de los mercados de predicción se encuentra en un cruce de caminos al entrar en 2026, con una infraestructura funcional y una política federal de EE. UU. más clara, aunque persisten preguntas no resueltas sobre sostenibilidad y supervisión, mientras las plataformas de mercados de predicción continuan discutiendo con los reguladores.

La firma de seguridad espera que la actual dominancia de Kalshi, Polymarket y Opinion persista, pero afirma que el crecimiento dependerá de si las plataformas pueden retener usuarios sin incentivos, navegar por restricciones estatales y adaptarse a medida que las jurisdicciones consideren sus propios marcos regulatorios.

Aún así, CertiK advirtió que la actividad inflada solo se convierte en un riesgo sistémico una vez que comienza a afectar la formación de precios.

Decrypt se ha puesto en contacto con Polymarket para obtener comentarios y actualizará este artículo si responden.