Los ETFs de Bitcoin pierden otros $166M mientras retiros en cinco semanas casi alcanzan los $4B

Los ETFs de Bitcoin han registrado otro día de salidas el jueves, prolongando una racha de pérdidas de cinco semanas que ha borrado casi $4 mil millones de estos productos.

Según datos de SoSoValue, los ETFs de Bitcoin vieron $165.76 millones en salidas netas el 19 de febrero, marcando el tercer día consecutivo de redenciones. Esto eleva el total de cinco semanas a casi $4 mil millones, seguido de salidas semanales de $403.9 millones, $359.9 millones, $318.1 millones, $1.49 mil millones y $1.33 mil millones desde mediados de enero.

Estas salidas sostenidas están poniendo a prueba si el apetito institucional por la exposición a Bitcoin está enfriándose o simplemente se está reequilibrando tras un fuerte 2025. Los expertos están divididos sobre si esta situación refleja una debilidad estructural o un desendeudamiento controlado.

Bitcoin ha contrarrestado la tendencia bajista, subiendo un 1.4% en las últimas 24 horas, alcanzando aproximadamente $67,800, según datos de CoinGecko, lo que eleva la capitalización total del mercado de criptomonedas en un 1.6% hasta $2.4 billones. Importantes altcoins, incluyendo Hyperliquid, Avalanche y Sui, han registrado ganancias de alrededor del 4% en el mismo periodo, a pesar de que los flujos de ETFs continúan en territorio negativo.

El rebote ha mejorado el sentimiento, con usuarios en el mercado de predicción Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, asignando una probabilidad del 44% de que Bitcoin alcance los $84,000—un aumento del 8% en el día.

¿Retiro o recalibración?

El analista de Brickken, Enmanuel Cardozo, considera que las salidas de ETFs cuentan una historia de recalibración en lugar de retiro.

«Después de un 2025 fuerte, es natural que los fondos apalancados y los asignadores a corto plazo reduzcan su exposición, especialmente en el actual entorno macroeconómico, que sigue siendo incierto y, por lo tanto, volátil,» dijo Cardozo a Decrypt.

«Esto no se asemeja a una capitulación institucional,» agregó. «Las salidas representan una pequeña fracción de los activos totales bajo gestión de ETFs, y las entradas netas acumulativas desde su lanzamiento siguen siendo decididamente positivas.»

Cardozo reconoció la demanda estructural de Bitcoin, anticipando que el ritmo de las salidas se reequilibrará si el apalancamiento disminuye, lo que llevará a una estabilización de precios.

Illia Otychenko, analista principal de CEX.IO, ofreció una visión más cautelosa, señalando que Bitcoin ha tenido dificultades para mantener su impulso alcista bajo ambas narrativas fundamentales. «Del lado del valor refugio, el aumento del oro ha reducido el atractivo de Bitcoin como alternativa digital,» comentó a Decrypt. «Al mismo tiempo, el actual auge de acciones impulsadas por la IA ha atraído capital especulativo hacia acciones tecnológicas en lugar de cripto.»

«Las salidas de ETFs han reflejado en gran medida la acción del precio de Bitcoin en lugar de causarla,» dijo Otychenko. «En muchos aspectos, los ETFs han actuado como un amplificador de la debilidad general del mercado, con redenciones acelerándose durante las caídas de precios.»

Señaló indicadores en la cadena que sugieren que la presión de venta sigue siendo relativamente fuerte y destacó la debilidad en el reciente rebote de Bitcoin, observando que este «se produjo con un volumen de comercio en descenso, lo que sugiere que la convicción de los compradores aún es limitada.»

Como resultado, el analista de CEX.IO espera una consolidación prolongada en el mercado o otro movimiento decisivo antes de que la presión de venta se extinga. «A menos que Bitcoin muestre un cambio confiado de un impulso bajista a uno alcista, las salidas de ETFs podrían continuar en el corto plazo,» concluyó.