Las operaciones de stablecoins en la industria cripto, como el acuerdo entre el emisor Circle y la destacada plataforma de intercambio Coinbase, podrían estar bajo una significativa presión debido al nuevo conjunto de reglas propuestas por la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de EE. UU.
Durante su testimonio ante el Senado de EE. UU. el pasado jueves, Jonathan Gould, el jefe de la OCC, discutió sobre cuestiones de supervisión en el ámbito de las criptomonedas. A la vez, los actores de la industria intentan desentrañar la propuesta de 376 páginas de su agencia para regular a los emisores nacionales bajo el Acta de Orientación y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins en EE. UU. (GENIUS), que se convirtió en ley el año pasado. La posibilidad de ofrecer rendimientos y recompensas por stablecoins no solo ha sido fundamental para dicha ley, sino que también se ha convertido en un punto central de negociación en la más relevante legislación posterior conocida como el Acta de Claridad del Mercado de Activos Digitales.
El estrecho vínculo financiero entre los emisores y las plataformas de criptomonedas que manejan sus tokens «incrementaría la probabilidad de que los pagos de rendimiento o interés del emisor se realicen al titular a través de un intermediario, lo que podría interpretarse como un intento de evadir la prohibición de pagos de interés y rendimiento establecida por la ley GENIUS», sugiere la propuesta de la OCC.
Sin embargo, la OCC señala que las empresas pueden refutar esa presunción «si el emisor proporciona suficiente evidencia en contrario».
En un punto controvertido sobre las recompensas, la industria ha trabajado bajo la suposición de que la prohibición de la ley GENIUS sobre rendimientos o recompensas ofrecidas por los emisores de stablecoins no se extiende a terceros que pueden ofrecer sus propios programas de recompensas sobre los tokens de esos emisores, como ocurre en Coinbase. No obstante, el lenguaje propuesto por la OCC considera que la prohibición de la ley podría ser eludida improperamente en ciertas relaciones de terceros, aunque los detalles aún están bajo análisis por parte de lobbistas y abogados del sector cripto.
Insiders de la industria, que pidieron anonimato, reconocieron que esta primera aproximación se presenta de manera desfavorable, y se alinearán para intentar cambiarla. Algunos sugieren que la redacción de la agencia podría dejar suficiente margen para que las recompensas continuen de manera manejable.
Todd Phillips, exabogado de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos y profesor de negocios en Georgia que sigue la política de activos digitales, coincidió en que el lenguaje propuesto no parece un rechazo absoluto.
«Creo que hay cierta flexibilidad en lo que la OCC ha propuesto,» declaró Phillips a CoinDesk el jueves. Comenta que el lenguaje abierto parece incierto sobre si se pretende «cerrar todas las variantes de recompensas de stablecoins».
«La OCC claramente ha ido más allá de lo que exige la ley,» añadió Phillips, destacando que la extensión de la restricción «está abierta a debate».
La agencia no respondió de inmediato a las preguntas de CoinDesk.
El principal objetivo político de la industria cripto en Washington es avanzar en las regulaciones del Acta de Claridad para los mercados de activos digitales en EE. UU. Durante las negociaciones legislativas, la cuestión del rendimiento de las stablecoins ha surgido como uno de los puntos más conflictivos, dado que los banqueros estadounidenses argumentan que tales rendimientos amenazan su dependencia fundamental de los depósitos de los clientes. Durante esas conversaciones, el sector cripto ha sostenido en varias ocasiones que la ley GENIUS, tal como está, permite a las firmas cripto de terceros ofrecer recompensas sobre las tenencias y actividades relacionadas con las stablecoins.
Uno de los participantes en la negociación le comentó a CoinDesk el jueves que la acción de la OCC debería debilitar el cabildeo de los bancos, ya que ¿cuál es el sentido de discutir sobre los rendimientos de stablecoins en nuevas legislaciones cuando el regulador bancario ya ha tomado el asunto como una regla propuesta? A pesar de ello, también mencionaron que la OCC se excedió y que la industria probablemente luchará contra esta propuesta de reglamentación, incluso mientras el Acta de Claridad sigue su curso en el Congreso.
Mientras tanto, las propuestas avanzadas por Gould —un exdirector legal de Bitfury que ha sido un firme defensor de la industria cripto— generan dudas sobre la confianza de la industria en que la ley GENIUS protegerá los programas de recompensas para stablecoins, que representan un negocio significativo en Coinbase. La bolsa cripto de EE. UU. aún no ha emitido declaraciones públicas, y un portavoz de la compañía declinó realizar comentarios.
La propuesta de reglamentación de la OCC, que regula a los bancos y fideicomisos nacionales en EE. UU., es preliminar, abriendo la puerta a un período de comentarios públicos que eventualmente deberá ser seguido por un proceso de reglamentación final. En el caso de reglas controvertidas, este proceso suele requerir meses de discusión y revisión.
Si la OCC limita la capacidad de las plataformas cripto de ofrecer rendimientos de stablecoins a sus clientes, podría eliminar uno de los puntos de fricción del Acta de Claridad, aunque otros asuntos aún se interponen en el camino del proyecto de ley. Los legisladores demócratas han insistido, por ejemplo, en que la legislación aborde posibles conflictos de interés planteados por funcionarios gubernamentales de alto rango, como el expresidente Donald Trump, que podrían beneficiarse personalmente de la industria cripto.
En una audiencia del jueves ante el Comité Bancario del Senado, los rendimientos de stablecoins fueron abordados frecuentemente como un negocio que preocupa a la industria bancaria. Los reguladores sugirieron que aún no han observado una fuga de depósitos de los bancos.
«Debemos tomar en serio estas preocupaciones, especialmente las de los bancos comunitarios,» afirmó la senadora Angela Alsobrooks, demócrata que buscó negociar un compromiso en el Acta de Claridad para prohibir que la industria cripto ofrezca recompensas por las tenencias de stablecoins de una manera que se asemeje a una cuenta de depósitos. Hasta ahora, las negociaciones entre los partidos políticos, los bancos, la industria cripto y la Casa Blanca no han avanzado hacia un compromiso que pueda ser sometido a votación en el Senado.
Fuente: www.coindesk.com