La industria cripto de Japón ante una prueba crucial antes de las elecciones anticipadas

Mientras Japón se prepara para acudir a las urnas el domingo, la Primera Ministra Sanae Takaichi arriesga su futuro político al intentar convertir tasas de aprobación entre el 60% y el 80% en una mayoría parlamentaria que podría acelerar las reformas en criptomonedas.

Takaichi ha transformado las elecciones en un referéndum sobre su liderazgo, declarando que «mi futuro como primera ministra depende de esta elección.»

Denominó la disolución del parlamento como una “decisión extremadamente importante” que “determinará el rumbo de Japón junto con el pueblo”, preparando el escenario para las segundas elecciones generales en dos años.

Japón ha enfrentado una inflación superior al 2% durante 45 meses consecutivos, mientras que los salarios reales caen y los rendimientos de los bonos aumentan a niveles no vistos en décadas, en medio de dudas sobre la disciplina fiscal en un país cuya deuda pública supera el doble de su PIB.

Si la coalición de Takaichi gana de manera decisiva, los líderes de la industria anticipan un proceso legislativo más ágil: reformas fiscales más suaves, una re-clasificación legal más rápida y un respaldo más sólido para la infraestructura de stablecoins y tokenización.

Si el resultado es fragmentado, las reformas seguirán siendo esperadas, pero serán más lentas, negociadas y más vulnerables a compromisos fiscales.

El mes pasado, Takaichi disolvió el parlamento, apenas tres meses después de asumir el cargo, marcando la segunda elección de Japón en dos años para convertir su popularidad personal en escaños para su Partido Liberal Democrático, que se encuentra por debajo del 30% de apoyo partidario.

Las campañas por los 465 escaños de la Cámara de Representantes comenzaron el 27 de enero, con los votantes enfocados en la inflación, los salarios y la debilidad del yen.

Los partidarios de las criptomonedas también observan atentamente los resultados en busca de señales sobre reducciones fiscales planeadas, regulaciones de stablecoins y la re-clasificación propuesta de las criptomonedas bajo la ley financiera.

Intereses en Cripto

Japón está impulsando reformas amplias en el ámbito cripto, con planes para reducir impuestos del 55% al 20% para 2028, reclasificando 105 criptomonedas como productos financieros, y lanzando ETFs de criptomonedas para 2028.

Actualmente, las ganancias de criptomonedas son gravadas como ingresos diversos a tasas de hasta el 55%, sin posibilidad de compensar pérdidas con otros ingresos.

Los cambios propuestos llevarían a las criptomonedas a la misma categoría que los activos financieros tradicionales, como acciones y bonos, permitiendo una tasa impositiva fija del 20% y permitiendo a los inversionistas compensar pérdidas.

Sota Watanabe, fundador de Astar Network y CEO de Startale Group, comentó a Decrypt que la reforma fiscal es «casi un hecho independientemente del resultado,» pero un parlamento favorable a las criptomonedas podría acelerar las reformas de stablecoins y valores tokenizados.

“Nadie, ningún partido está cuestionando las criptomonedas y cómo moldearán el mundo en los próximos años,» dijo Watanabe. «Independientemente del resultado, la nueva ley para incorporar criptomonedas será aprobada.”

El cronograma de 2028 es «muy lento,» y «la industria está intentando acelerar esto para 2027,» agregó.

Watanabe afirmó que las criptomonedas deben ser tratadas como parte de la planificación estratégica nacional, señalando que EE.UU. ya las está posicionando como un sector estratégico y que Japón debería seguir esa tendencia para liderar en lugar de arriesgarse a quedar atrás.

Explicó que el entorno cripto de Japón está «fuertemente liderado por grandes empresas como Sony, SBI y muchos bancos,» donde «stablecoins y reducción de impuestos» son los temas más candentes.

Cambios en las corrientes

El año pasado, la FSA abrió consultas públicas sobre las reglas de activos de reserva para stablecoins reguladas, limitando la garantía elegible a bonos extranjeros de alta calificación con al menos 100 billones de yenes en emisión pendiente.

Los tres megabancos de Japón, MUFG, SMBC y Mizuho, ya han lanzado pilotos de stablecoins y depósitos tokenizados, recibiendo respaldo formal de la FSA en diciembre.

Sobre la posición competitiva de Japón, Watanabe destacó las fortalezas del país en finanzas y entretenimiento.

“Si observamos los mercados financieros globales, el yen, las acciones japonesas y la economía en general ya tienen una presencia global relativamente fuerte,” dijo Watanabe, añadiendo que, en su opinión, casi todos los activos se moverán hacia la cadena de bloques a medida que pase el tiempo.

Escenarios del peor caso

Mai Fujimoto, cofundadora de Japan Blockchain Week e INTMAX, comentó a Decrypt que un cambio hacia «una coalición impulsada por el populismo demográfico en lugar de una estrategia económica» podría reconfigurar fundamentalmente la política de criptomonedas.

«Si el Partido Liberal Democrático mantiene el poder, no hay un peor escenario efectivo. La continuidad es la base,» le dijo a Decrypt. «El riesgo a la baja solo se materializa si el control político se desplaza hacia una coalición impulsada por el populismo demográfico.»

Si eso ocurre, Japón podría caer en una intensificada “democracia plateada,” advirtió Fujimoto, donde las criptomonedas se traten menos como infraestructura estratégica y más como una base impositiva conveniente, no prohibidas pero “cosechadas” a través de impuestos más pesados y reglas más estrictas que gradualmente drenan capital y talento.

«Eso no mata la industria de la noche a la mañana, pero drena silenciosamente el capital, el talento y la ambición,» dijo Fujimoto. «En dos años, eso estancaría significativamente el impulso de Japón en el ámbito cripto.»

«Dentro del LDP y el Partido Democrático para la Gente, la política cripto ahora está integrada a nivel institucional,” agregó. “Grupos de estudio formales, comités de políticas y diálogos regulatorios con la industria han creado una base compartida de entendimiento.»

Sobre la posición competitiva de Japón, Fujimoto afirmó que la carrera por igualar a Singapur, Dubái o Corea del Sur como un centro de startups cripto ya está desactualizada, señalando que esos mercados albergan principalmente fondos y arbitraje regulatorio, mientras que las mejores startups se están gravitando hacia EE.UU., y que Japón se está pivotando hacia una estrategia de capital institucional en lugar de una “competencia por el mejor centro de startups”.

“Con una de las posiciones de activos extranjeros netos más grandes del mundo, Japón se está centrando cada vez más en cómo se pueden desplegar, liquidar, cubrir y gobernar grandes volúmenes de capital utilizando infraestructura cripto: stablecoins, activos tokenizados y finanzas reguladas en cadena,” dijo Fujimoto, ecoando los sentimientos de Watanabe.

Si los resultados políticos no son favorables en las elecciones anticipadas, el «peor caso no es simplemente un retraso; es que Japón pierda su ventana en el ciclo de capital global,” afirmó Yoshikazu Abe, director de estrategia de Hyperithm, a Decrypt.

«Si el gobierno desprioriza Web3, lo que lleva a una ‘deliberación sin acción’ sobre la tributación del 20%, no será solo un retraso de un año,» dijo Abe, señalando que las enmiendas a la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa no están previstas hasta 2028, «ampliamente percibidas como rezagadas.»

«Lo que los inversionistas valoran es la certeza de que las reglas no serán revertidas por cambios administrativos,» comentó Abe. «La FSA y METI mantienen posturas pro-Web3 que sugieren que la política está incrustada en la burocracia.»