La Audiencia Captiva Podría Impulsar la Demanda del ETF de Bitcoin de Morgan Stanley: Analista de Bloomberg

El Bitcoin Trust de Morgan Stanley Bitcoin se enfrenta a una fuerte competencia en su estreno, previsto para el miércoles, pero tiene ventajas significativas que podrían darle una oportunidad, según el analista senior de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas.

A través de una combinación de bajas tarifas y distribución interna, Balchunas comentó a Decrypt el martes que el producto ofrecido por la firma que gestiona $9.3 billones tiene una buena oportunidad de atraer interés lejos del ETF líder de BlackRock.

“No va a desbancar a BlackRock y convertirse en el más grande, pero creo que le irá bien,” dijo en referencia al ETF de Bitcoin al contado de Morgan Stanley. “Lo que Morgan Stanley tiene a su favor es un público cautivo. Cuenta con su propio ejército de asesores.”

Con aproximadamente 16,000 asesores financieros en su nómina, la adopción del MSBT se verá impulsada por las recomendaciones a los clientes, dijo Balchunas. Señaló que Fidelity tiene algunos asesores, pero “Morgan Stanley está en otro nivel.”

El año pasado, el Comité de Inversión Global de Morgan Stanley recomendó asignar hasta un 4% de las carteras de los inversores a criptomonedas para “crecimiento oportunista.” Entre los clientes, esas asignaciones podrían legitimarse aún más con la aprobación de la SEC para el debut del MSBT el martes.

Balchunas destacó que la “marca de Morgan Stanley es enorme,” en contraste con un puñado de gestores de activos de criptomonedas que lanzaron sus productos junto a BlackRock.

A medida que varios emisores ajustan sus solicitudes antes del debut de los ETFs de Bitcoin al contado en EE.UU. en 2024, Balchunas empezó a utilizar el término “Terrordome” para describir un entorno intensamente competitivo en cuanto a tarifas de nuevos emisores. Dijo que Morgan Stanley no ha dejado de competir.

Los ETFs cobran lo que se conoce como una razón de gastos, deduciendo tarifas de los activos del fondo para cubrir costos de gestión, administrativos y operativos. Se prevé que el ETF de Bitcoin al contado de Morgan Stanley se estrene con una razón de gastos del 0.14%, superando la tarifa del 0.25% del ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock.

Balchunas comentó que el objetivo de Morgan Stanley es más bajo de lo que la mayoría de las firmas tradicionales están dispuestas a ofrecer, pero este movimiento probablemente tiene elementos estratégicos en términos de óptica para los asesores.

“Tienes este producto que es lo suficientemente barato como para que las [asignaciones] no parezcan un conflicto de interés,” indicó. “Literalmente están eligiendo el producto más fiduciario si se mira únicamente por las tarifas.”

Para una firma que llega “tarde a la fiesta”, Balchunas observó que la diferenciación es crucial. Apostó que Morgan Stanley ha logrado suficiente para separar su producto del de BlackRock, que ha recaudado $63.3 mil millones desde su debut, según CoinGlass.

Balchunas comparó el IBIT con la leyenda del baloncesto Michael Jordan, indicando que en este momento el ETF de BlackRock se ha consolidado como el líder indiscutible en su campo gracias a su sólida liquidez y un enorme mercado de opciones.

Históricamente, las tarifas del ETF Grayscale Bitcoin Trust han sido las más altas, con un 1.5%. Sin embargo, el gestor de activos debutó una contraparte “Mini” el año pasado que tiene una razón de gastos del 0.15%, inferior a casi todas las demás alternativas en el mercado.

El VanEck Bitcoin Trust actualmente no cobra tarifas a los inversores. Pero esto se debe a que el gestor de activos ha implementado lo que se conoce como una exención de tarifas. Su razón de gastos se mantendrá en 0% hasta finales de julio, a menos que sobrepase los $2.5 mil millones en activos antes.

Decrypt se ha puesto en contacto con Morgan Stanley para obtener comentarios.