Resumen

  • El mercado de predicciones Kalshi ha establecido una alianza con Game Point Capital para cubrir bonos de rendimiento de equipos de la NBA a precios casi la mitad de los tradicionales en reaseguro.
  • Los mercados deportivos representan más del 80% de los negocios de Kalshi, que están siendo objeto de intentos de prohibición por parte de los reguladores en Massachusetts, Nevada y Connecticut.
  • Jump Trading adquirió pequeñas participaciones en Kalshi y Polymarket esta semana a cambio de liquidez para hacer market-making.

El gigante de mercados de predicciones, Kalshi, ha sellado un acuerdo con el corredor de seguros deportivos Game Point Capital para cubrir bonos de rendimiento de equipos profesionales, ofreciendo precios casi la mitad de los reaseguradores tradicionales, a pesar de que reguladores en varios estados intentan cerrar sus mercados deportivos.

El CEO de Kalshi, Tarek Mansour, anunció la asociación el jueves, revelando que Game Point Capital ya había ejecutado coberturas para dos equipos de la NBA a través de la plataforma la semana pasada: una que cubre un bono por clasificar a playoffs, valorada en un 6% en comparación con el 12-13% en el mercado extrabursátil, y otra para avanzar a la segunda ronda, valorada en un 2% versus 7-8% OTC.

«Las bolsas son una mejor alternativa porque amplían la liquidez y generan competencia: múltiples contrapartes compiten en un mercado abierto para mejorar el precio», escribió Mansour.

«Puede tener más sentido cubrirse a través de Kalshi que a través de canales tradicionales, que pueden conllevar costos y tarifas adicionales», comentó Will Hall, cofundador y CEO de Game Point Capital, a DealBook, según un informe del New York Times reportaje.

Decrypt se ha puesto en contacto con Kalshi para obtener comentarios.

Mercados de predicciones y reguladores

Los mercados deportivos comprenden más del 80% de los negocios de Kalshi, según datos de Dune Analytics dade, y la compañía se enfrenta a intentos de reguladores estatales para eliminar por completo esa actividad.

Los tribunales en Massachusetts, Nevada, y Connecticut han dado recientemente luz verde a los reguladores para implementar prohibiciones temporales, argumentando que los contratos relacionados con eventos deportivos son apuestas deportivas no autorizadas según la ley estatal.

Mientras tanto, Polymarket presentó una demanda federal el lunes, argumentando que Massachusetts no tiene la autoridad para regular su plataforma.

A pesar de ser competidores, Kalshi y Polymarket están luchando efectivamente la misma batalla regulatoria, y hasta hace poco, el principal respaldo federal del sector ha sido la Comisión de Comercio de Futuros de materias Primas (CFTC), que generalmente ha adoptado un enfoque más relajado en cuanto a la supervisión.

El presidente de la CFTC, Brian Selig, un aliado clave para las plataformas, anunció que la agencia participará en las demandas actuales de mercados de predicciones para afirmar la jurisdicción federal y resistir las prohibiciones a nivel estatal.

Sin embargo, la situación regulatoria se está complicando.

El jueves, el presidente de la SEC, Paul Atkins, informó al Comité Bancario del Senado que la Comisión de Bolsa y Valores también podría reclamar un papel en la supervisión de partes del sector de mercados de predicciones, señalando una posible jurisdicción superpuesta entre las dos agencias.

“Los mercados de predicciones son exactamente un área en la que podría existir una jurisdicción superpuesta”, dijo Atkins. Añadió que la SEC podría no necesitar nueva legislación para intervenir, destacando: “Un valor es un valor sin importar cómo sea”.

El dinero institucional sigue fluyendo hacia la industria a pesar de la turbulencia, con Jump Trading asegurando pequeñas participaciones en Kalshi y Polymarket a cambio de proporcionar liquidez para market-making, con las dos plataformas actualmente valoradas en 11 mil millones y 9 mil millones de dólares, respectivamente.

El volumen de comercio en el sector de mercados de predicciones aumentó de 15.8 mil millones de dólares en 2024 a aproximadamente 63.5 mil millones en 2025, según la firma de seguridad blockchain CertiK, que advirtió que la actividad impulsada por incentivos y la infraestructura híbrida Web2/Web3 crean nuevos riesgos de integridad y seguridad.

Sin embargo, la firma indicó que no ha observado evidencia a gran escala que sugiera que el lavado de operaciones esté distorsionando los precios en las principales plataformas.


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Fuente: decrypt.co