Resumen:
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La demanda institucional de Ether se está enfriando, ya que los inversores se están trasladando a la seguridad de los bonos del gobierno de Estados Unidos a corto plazo.
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Las altas tasas de interés y el aumento en la oferta de ETH hacen que el rendimiento actual de staking sea menos atractivo para los holders a largo plazo.
El precio de Ether (ETH) no ha logrado mantener niveles superiores a los $2,150 desde el 5 de febrero, lo que lleva a los traders a temer una corrección adicional. El sentimiento de los inversores se ha deteriorado tras las salidas de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Ether y el aumento en la demanda de opciones de venta.
Los ETFs de Ether en EE. UU. experimentaron salidas netas de $242 millones entre miércoles y jueves, revertiendo la tendencia de los dos días anteriores. La demanda institucional que siguió a la recuperación del 20% en el precio de Ether tras alcanzar un mínimo de $1,744 el 6 de febrero ha disminuido, ya que los inversores notaron la inconsistencia en el crecimiento económico de EE. UU., evidente en la creciente demanda por bonos gubernamentales a corto plazo.
Los rendimientos del Tesoro a 2 años de EE. UU. cayeron al 3.42% el viernes, acercándose a los niveles más bajos vistos desde agosto de 2022. La mayor demanda de deuda respaldada por el gobierno refleja las expectativas de los traders sobre futuros recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) a lo largo de 2026. Los signos de estancamiento económico reducen los riesgos inflacionarios, allanando el camino para medidas expansionistas.
Independientemente de las tendencias macroeconómicas, Ether ha tenido un desempeño inferior al del mercado cripto en general, lo que lleva a los traders a cuestionar si Ethereum aún tiene lo necesario para competir con redes que ofrecen escalabilidad en la capa base y una actividad más rápida en la cadena.
Los traders temen que el precio de ETH esté destinado a más caídas, pero los datos parecen reflejar la debilidad reciente del precio más que la anticipación de un colapso adicional.
El precio de Ether ha disminuido un 38% en 30 días, lo que presiona negativamente las tarifas de la red y, en última instancia, reduce los incentivos para el staking. Mantener una posición a largo plazo es un componente crítico para el crecimiento sostenible del precio, y el rendimiento actual de staking del 2.9% está lejos de ser atractivo, considerando que la tasa objetivo de la Fed de EE. UU. es del 3.5%. Además, la oferta de ETH está creciendo a un ritmo anualizado del 0.8%.
Métricas de derivados de ETH reflejan el miedo de los traders ante más caídas de precios
Los traders profesionales no están cómodos manteniendo exposición a la baja según las métricas de derivados de ETH, lo que refuerza aún más el sentimiento bajista.
El diferencial delta de opciones de ETH fue del 10% el viernes, lo que significa que las opciones de venta se negociaron con una prima. La creciente demanda de estrategias neutrales a bajistas ha hecho que el indicador se mueva por encima del umbral del 6%, que ha sido la norma durante las últimas dos semanas. El estado de ánimo de los traders refleja un mercado bajista de seis meses, ya que ETH cotiza un 58% por debajo de su máximo histórico.
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Desde una perspectiva más amplia, los $242 millones en salidas de ETFs de Ether representan menos del 2% del total de $12.7 mil millones en activos bajo gestión; por lo tanto, los traders no deben suponer que el precio de ETH ha entrado en una espiral de muerte. La moral de los inversores se recuperará eventualmente, dado que la red sigue siendo la líder absoluta en Total Value Locked (TVL).
La atención de los traders probablemente seguirá centrada en los resultados de las ganancias corporativas y en si el gobierno de EE. UU. podrá refinanciar su deuda en medio de crecientes tensiones socioeconómicas globales. En este escenario, es probable que el precio de ETH continúe bajo presión independientemente de las métricas on-chain y de derivados.
Fuente: cointelegraph.com