El Bitcoin (BTC) ha perdido todas sus ganancias de marzo, registrando una caída del 1.40% en el gráfico mensual y un descenso del 24.6% en el primer trimestre de 2026. La tendencia a largo plazo de Bitcoin se encuentra en un ciclo de desaceleración profundo, el cual podría extenderse hasta finales de 2026, con muchos analistas anticipando otra caída del 40% en el precio.
Este panorama sugiere que la recuperación de Bitcoin podría estar postergada hasta el segundo trimestre de 2027, ya que una caída más pronunciada del precio de BTC tiende a requerir más tiempo para estabilizarse.
La profundidad del drawdown de Bitcoin prolonga el tiempo de recuperación
Los datos de Ecoinometrics indican una relación clara entre la profundidad del drawdown y la duración de la recuperación. Históricamente, cada descenso adicional del 10% ha sumado alrededor de 80 días al tiempo necesario para recuperar los picos anteriores.
Con un actual drawdown del 48%, se estima que el ciclo completo de recuperación podría demorar cerca de 300 días desde el pico de octubre de 2025, cuando el precio alcanzó los $126,000.
En la actualidad, han transcurrido aproximadamente 172 días, lo que deja entre 125 y 130 días si se confirma que el mínimo del ciclo está en $60,000. Sin embargo, es posible que aún no se haya alcanzado el mínimo del ciclo, y BTC podría enfrentar más caídas en las próximas semanas.
El Índice Combinado del Mercado de Bitcoin (BCMI), que combina el valor de mercado con el valor realizado (MVRV), la ganancia/pérdida neta no realizada (NUPL), el ratio de ganancia de salida gastada (SOPR) y el sentimiento del mercado, actualmente se sitúa cerca de 0.27.
Este nivel está notablemente por encima del umbral de 0.15 que ha marcado los mínimos del ciclo en cada gran caída desde 2018.
En el ciclo de 2018, el BCMI alcanzó 0.15 mientras Bitcoin caía a $3,100 desde su pico de $20,000. En 2020, el índice descendió a 0.147 cuando el precio era de $5,100. De manera similar, en noviembre de 2022, el BCMI cayó a 0.12 cuando BTC estableció sus mínimos en $15,880.
Dado que el índice aún se mantiene elevado en relación a estas zonas históricas de mínimos, una caída hacia 0.15 en 2026 probablemente requiera una mayor reducción en el precio de BTC. Este escenario se alinea con una fase de capitulación más profunda para BTC, coherente con los anteriores resets del ciclo.
Los mínimos más profundos de BTC extienden la ventana de recuperación hasta el segundo trimestre de 2027
El trader de criptomonedas Ardi observó que el delta de ballenas en comparación con el delta minorista alcanzó su nivel de venta más agresivo en -22.13 desde octubre de 2024. El gráfico ilustra cómo el precio de BTC rompe por debajo de una línea de tendencia ascendente, mientras los flujos subyacentes muestran una distribución constante por parte de los participantes más grandes. Ardi comentó,
“Los jugadores más grandes están vendiendo en esta estructura con más fuerza de lo que lo han hecho en los últimos 18 meses. Eso no significa que el precio deba colapsar de inmediato. Pero sí implica que este nivel está siendo puesto a prueba con una presión de venta real presionando.”
Desde una perspectiva de liquidez, Willy Woo, socio gerente de CMCC Crest, delineó una debilidad similar para el precio de BTC. Woo predijo con acierto el mes pasado que BTC rebotaría hacia la zona media de los $70,000 en marzo, antes de alinearse con la tendencia bajista, ya que “el régimen general es fuertemente bajista, con una liquidez tanto en spot como en futuros deteriorándose.”
Desde una perspectiva cíclica, Woo espera un ajuste más profundo antes de que se forme un mínimo confirmado. Identificó el rango de $40,000 a $45,000 como un típico suelo de mercado bajista, con un final del ciclo bajista esperado para el cuarto trimestre.
Este marco sugiere el regreso de un impulso alcista más fuerte a comienzos de 2027.
Si Bitcoin continúa su descenso hacia el rango de $40,000 a $45,000, el drawdown desde el pico de $126,000 se profundiza entre un 64% y 68% con respecto a los máximos históricos. Según el modelo de Ecoinometrics, esta caída adicional estiraría significativamente el tiempo de recuperación.
Con un drawdown del más del 60%, el periodo total de recuperación históricamente se expande a alrededor de 440 días desde el pico cíclico. En este escenario, la recuperación hacia el anterior máximo histórico se esperaría para después del segundo trimestre de 2027.
Es importante señalar que estos plazos se basan en patrones históricos de drawdown y no representan predicciones definitivas. Las condiciones macroeconómicas actuales pueden modificar ese camino de recuperación.
La carta de Kobeissi señaló que los recortes de tasas ahora se esperan solo para diciembre de 2027, con un 51% de probabilidad de un aumento de tasas para marzo de 2027. Este desarrollo inesperado podría impactar el ritmo de recuperación de Bitcoin en relación con ciclos pasados.
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Fuente: cointelegraph.com