El oro se acerca a un mercado bajista técnico, habiendo caído casi un 20% desde su máximo histórico en enero. Tradicionalmente considerado un refugio de valor y una protección contra la incertidumbre geopolítica, el desempeño reciente del oro desafía esa narrativa. A pesar del aumento de las tensiones en Oriente Medio, los precios han disminuido alrededor del 10% desde el inicio del conflicto a finales de febrero.
Los mercados también han reevaluado las perspectivas sobre las tasas de interés, con recortes que se han pospuesto considerablemente y una política que se espera se mantenga restrictiva hasta diciembre de 2026. Al mismo tiempo, el aumento de los precios del petróleo, impulsado por riesgos geopolíticos, está generando presión al alza sobre la inflación, lo que refuerza un entorno de tasas altas por más tiempo, un obstáculo clave para el oro.
Al ajustar la valoración del oro en relación con la oferta monetaria M2, que incluye efectivo, depósitos y otras formas líquidas de dinero, se observa que el oro se está negociando cerca de niveles históricos alcanzados en 1974 y 2011, cuando se cotizaba a $200 y $1,800 por onza, respectivamente. En este sentido, el oro parece estar consolidándose en niveles elevados, posiblemente formando un suelo cíclico en relación con la liquidez global.
En contraste, el bitcoin, en relación con M2, continúa en una fase de consolidación similar a la de 2024, mientras vuelve a probar sus máximos de 2021 en función de la liquidez ajustada. Históricamente, cada ciclo ha visto al bitcoin superar los picos anteriores cuando se ajusta a la oferta monetaria. Con el bitcoin aún aproximadamente un 40% por debajo de su máximo de octubre, esto podría representar un rango de consolidación típico antes de un posible repunte.
Desde que el oro rompió la barrera de los $5,000 el miércoles, ha estado negociándose al unísono con el bitcoin, mostrando elementos de correlación positiva tras haberse desviado de los mercados cripto anteriormente.
Fuente: www.coindesk.com