La percepción sobre los activos digitales ha vuelto a cambiar entre los mayores inversores del mundo, según Ron Biscardi, CEO de iConnections, una de las conferencias de introducción de capital más grandes a nivel global.
Biscardi, quien cuenta con más de 25 años de experiencia en la industria de inversiones alternativas y dirige una plataforma que representa activos por un valor superior a los $55 billones, tiene una perspectiva privilegiada. Su firma registra miles de reuniones entre gestores de fondos e inversores institucionales cada año, lo que permite apreciar cuán rápida puede ser la variación del sentimiento entorno a este mercado.
Tras un par de años «difíciles» después de la caída del mercado cripto tras el colapso de FTX en 2022, el interés comenzó a estabilizarse en la conferencia del año pasado. “[En 2025] empezamos a ver que los fondos querían regresar, deseaban invertir”, indicó Biscardi. El optimismo por una postura regulatoria más favorable hacia las criptomonedas en Washington también ayudó, aunque los avances han sido lentos.
“Siento que lo que estamos viendo ahora en el evento [este año] es una experiencia más normal”, afirmó Biscardi. “No es extremadamente loco, pero tampoco es de ‘no quiero acercarme’.”
Un cambio de tono
Más de 75 fondos de activos digitales participaron en el evento de este año, generando aproximadamente 750 reuniones entre gestores y allocators, un nivel comparable al de 2022, cuando el interés por las criptomonedas se disparó antes del colapso de FTX. Casi una cuarta parte de los socios limitados en la plataforma de iConnections ahora indican interés en estrategias de activos digitales, lo que refuerza que las criptomonedas han pasado a ser una categoría establecida dentro de las inversiones alternativas, en lugar de una asignación marginal.
Las oficinas familiares representan la mayor cohorte de LPs mostrando interés, consistente con su historial de respaldo a clases de activos emergentes e impulsadas por la innovación.
Esta tendencia ha crecido en los últimos años. Si bien algunas oficinas familiares siguen siendo cautelosas respecto a los activos, muchos gestores de patrimonio tradicionales están bajo un creciente presión para ofrecer activos digitales a sus clientes adinerados, especialmente en puntos calientes de criptomonedas como Dubái, Suiza y Singapur.
Este interés sigue vivo a pesar del criptoinvierno, con el precio de bitcoin
No obstante, Biscardi sostiene que los gestores de activos digitales están «muy, muy cerca de lograr legitimidad institucional.» El bitcoin, afirmó, ya ha cruzado esa línea, pero las altcoins están cerca. “La última pieza es realmente el marco regulatorio que permite hacerlo de manera segura.”
Para muchos directores de inversiones, este tema es primordial. “Los obstáculos regulatorios son lo más importante”, comentó Biscardi. “Todo regresa a eso.”
Los grandes allocators, anotó, son fiduciarios. “No es su dinero; son fiduciarios del dinero de otras personas, y puede ser una categoría sumamente interesante, pero no van a asignar hasta que puedan decir a su consejo que lo están haciendo de manera responsable y segura.”
El tono del debate también ha cambiado. En 2022, algunos inversores aún cuestionaban si las criptomonedas eran reales o un esquema Ponzi. “Eso ya no lo escucho más,” aseguró Biscardi.
De hecho, algunos grupos de capital tradicionalmente conservadores, por ejemplo, han comenzado a participar. Los fondos de dotación, que tienden a enfocarse en la estabilidad a largo plazo y evitan las fluctuaciones bruscas en nuevas clases de activos, han comenzado a asignar fondos a ETFs de bitcoin y ether. La idea no es transformar completamente las carteras, sino añadir una exposición medida que podría aumentar los rendimientos en años cuando los mercados cripto se comporten bien, especialmente a medida que muchos inversores esperan que las acciones tengan ganancias más moderadas en comparación con la última década.
Aún un activo de riesgo
Sin embargo, los allocators consideran el bitcoin “mucho más como un activo de riesgo” que como un refugio de valor. “El bitcoin simplemente no se ha comportado de esa manera,” destacó, señalando su correlación con las acciones en vez del oro durante períodos de tensión en el mercado.
Del mismo modo, la compra directa de tokens sigue siendo poco común entre las instituciones. En cambio, se habla más sobre ETFs y estructuras de fondos. Los socios limitados se apoyan en los socios generales para elegir monedas específicas. “Los LPs que se involucran en este espacio realmente están mirando a los GPs para tomar esas decisiones.”
Lo que no es raro es que las empresas cripto inviertan en crear conciencia sobre sus productos y servicios. Según Biscardi, los números de patrocinadores vieron un aumento sustancial en el evento de este año, con compañías como BitGo (BTGO), Galaxy Digital (GLXY), Ripple y Blockstream ocupando el estatus de patrocinadores de alto nivel.
Fuente: www.coindesk.com