Director del Consejo Cripto de la Casa Blanca: Operar sin reglas de mercado es ‘fantasía’

El martes, el director ejecutivo del Consejo Asesor del Presidente sobre Activos Digitales criticó la decisión de Coinbase de retirar su apoyo al proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto en el Senado, evidenciando el creciente descontento de los legisladores con los intereses comerciales inmediatos de los actores de la industria.

“‘Ningún proyecto de ley es mejor que un mal proyecto de ley’”, comenzó Patrick Witt en su tweet, aludiendo a los comentarios del CEO de Coinbase, Brian Armstrong, cuando su intercambio retiró su apoyo al CLARITY Act. “Qué privilegio es poder decir esas palabras gracias a la victoria del presidente Trump y la administración pro-cripto que ha reunido.”

El 14 de enero, Armstrong retiró públicamente el respaldo de la plataforma al proyecto de ley junto a otros participantes de la industria poco antes de una revisión programada, citando preocupaciones sobre las disposiciones relacionadas con las recompensas de stablecoins, acciones tokenizadas y el alcance regulatorio.

En su tweet, Witt argumentó que retrasar la legislación es poco realista y advirtió que rechazar reglas imperfectas en este momento podría resultar en una regulación mucho más dura por parte de los demócratas en el futuro.

“¿Aprovechamos la oportunidad de aprobar un proyecto de ley ahora, con un presidente pro-cripto, control del Congreso, excelentes reguladores en la SEC y la CFTC para redactar las reglas, y una industria saludable? ¿O dejamos escapar la oportunidad y permitimos que los demócratas redacten una legislación punitiva tras una futura crisis financiera, como Dodd-Frank?” escribió.

Los comentarios de Witt se producen tras la respuesta de la firma de capital de riesgo Andreessen Horowitz, cuyo principal ejecutivo en cripto, Miles Jennings, contrarrestó a Armstrong la semana pasada, señalando que aunque el proyecto de ley “no es perfecto”, podría “crear un futuro abierto y descentralizado” que sea “más resistente a la extracción corporativa, la censura gubernamental y las distorsiones algorítmicas.”

La oposición de Coinbase al proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto en su forma actual se centra en cambios respaldados por demócratas y liderados por la industria bancaria que podrían restringir el rendimiento de los stablecoins al potencialmente clasificar las recompensas y los ingresos relacionados con el balance como intereses regulados o actividad de préstamos.

Resultados a la vista

Observadores de la industria señalan que el riesgo proviene de la ambigüedad en la manera en que se definirían las diferentes formas de rendimiento bajo el proyecto de ley.

“Los cambios clave son aquellos que dificultan distinguir entre intereses pagados por el emisor y recompensas basadas en la actividad, especialmente donde la provisión de liquidez o incentivos basados en transacciones podrían ser considerados como rendimiento prohibido,” comentó Jakob Kronbichler, CEO de la plataforma de crédito en cadena Clearpool, a Decrypt.

Dicha ambigüedad “crea incertidumbre para las plataformas que ofrecen modelos de recompensas cumplidores y para las instituciones que dependen de la liquidez en cadena,” agregó Kronbichler.

Al ser preguntado sobre los plazos, Kronbichler afirmó que un proyecto de ley comprometido “es más riesgoso que esperar.”

“La certeza solo funciona si las reglas apoyan claramente la actividad supervisada basada en el mercado,” dijo. “Fijar definiciones restrictivas ahora crea fallos estructurales permanentes que son mucho más difíciles de deshacer que la actual ambigüedad regulatoria.”

Para agravar estas presiones, el martes, la Oficina del Inspector General advertió que el proyecto de ley impondría una carga excepcional sobre las operaciones de la CFTC, la principal agencia encargada de supervisar los mercados spot de cripto, si se aprobara.

Aún así, se espera que los reguladores “se centren en la tienda, no en el código,” comentó Chris Loeffler, CEO de la plataforma de gestión de activos digitales Caliber, en Nasdaq. Esto afecta “a los frontends, custodios, y cualquier operador que opere en EE. UU. que liste o promocione contratos,” agregó.

El resultado probable podría incluir “registro, divulgaciones claras, límites básicos y un fuerte cumplimiento contra el fraude” por parte de la CFTC, en lugar de “intentar regular directamente el software de código abierto,” dijo Loeffler.

Cómo los funcionarios en Washington planean llegar a un compromiso sobre partes clave del proyecto de ley sigue siendo incierto. Sin embargo, Witt se mostró optimista el martes.

“Habrá un proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto; es cuestión de cuándo, no de si,” tuiteó. “Suponer que una industria de múltiples billones de dólares continuará operando indefinidamente sin un marco regulatorio integral es pura fantasía.”