El año pasado marcó el regreso de las criptomonedas al ámbito institucional. Según el Silicon Valley Bank (SVB), este año se convertirá en un elemento más integrado dentro del sistema financiero.
La claridad regulatoria mejoró en 2025, el compromiso institucional se aceleró y los mercados de capitales se reabrieron. Ahora la atención se desplaza de los ciclos de precios hacia la infraestructura, a medida que los activos digitales se integran más a fondo en pagos, custodia, gestión de tesorería y mercados de capitales.
“Independientemente de cuán tangibles o visibles sean, todas las fuerzas que configuran las criptomonedas hoy comparten un hilo común: las criptomonedas están pasando de expectativas a producción. Los programas piloto están escalando y el capital se está consolidando”, declaró Anthony Vassallo, vicepresidente senior de criptomonedas en SVB, en una entrevista con CoinDesk.
El banco, que mantiene más de 500 relaciones con empresas de criptomonedas y firmas de capital de riesgo que invierten en el sector, afirma que el capital institucional, la consolidación, las monedas estables, la tokenización y la inteligencia artificial están convergiendo para transformar la manera en que se mueve el dinero.
Tras su colapso en 2023, SVB fue adquirido por First Citizens Bank, con sede en Carolina del Norte, y ahora opera dentro de un banco de EE. UU. entre los 20 más grandes, con activos por 230 mil millones de dólares. En 2025, incorporó 2,100 nuevos clientes y cerró el año con 108 mil millones de dólares en fondos total de clientes y 44 mil millones de dólares en préstamos.
Menos experimentos, más convicción
“Los trajes y corbatas han llegado”, según el informe de perspectivas 2026 del banco.
El financiamiento de capital de riesgo en empresas criptográficas de EE. UU. aumentó un 44% el año pasado, alcanzando los 7.9 mil millones de dólares, según datos de PitchBook citados por SVB. Aunque la cantidad de acuerdos disminuyó, los montos medianos de los cheques aumentaron a 5 millones de dólares, a medida que los inversores concentraban capital en equipos más sólidos. Las valorizaciones iniciales aumentaron un 70% en comparación con 2023.
El banco advierte que la demanda para empresas de criptomonedas de calidad institucional podría superar el número de firmas en las que se puede invertir.
“En 2026, las condiciones son favorables para un crecimiento continuo de la inversión de capital de riesgo en criptomonedas. A medida que la adopción institucional se acelera, lo que lleva a cheques de capital de riesgo más grandes, esperamos que el capital se concentre en menos empresas, priorizando proyectos de mayor calidad y nuevas inversiones en equipos probados”, añadió Vassallo.
“Para los usuarios finales, el resultado será una experiencia más fluida en las interacciones financieras cotidianas, desde enviar pagos transfronterizos hasta gestionar un portafolio de inversiones”.
Los balances corporativos refuerzan este cambio. Al menos 172 empresas públicas poseían bitcoin en el tercer trimestre de 2025, lo que representa un aumento del 40% respecto al segundo trimestre, controlando de manera colectiva aproximadamente el 5% de la oferta circulante, según datos referidos por SVB.
También ha surgido una nueva categoría de empresas de tesorería de activos digitales, que consideran la acumulación de criptomonedas como una estrategia principal. El banco prevé una consolidación a medida que se endurezcan los estándares y la volatilidad ponga a prueba los modelos de negocio.
Por otro lado, los bancos tradicionales están profundizando su incursión en el sector. JPMorgan, el banco más grande de EE. UU. por activos, planea aceptar bitcoin y ether como garantía, informó Bloomberg el año pasado. SoFi Technologies ofrece comercio directo de activos digitales. U.S. Bank ofrece custodia a través de NYDIG. SVB espera que más instituciones lancen productos de préstamo, custodia y liquidación a medida que las pautas de cumplimiento se solidifiquen.
Fusiones y adquisiciones y la carrera por el cripto de pila completa
¿Por qué construir cuando puedes comprar?
Más de 140 empresas criptográficas respaldadas por capital de riesgo fueron adquiridas en los cuatro trimestres que terminaron en septiembre, un aumento del 59% interanual, según el análisis del banco basado en datos de PitchBook. La $2.9 mil millones de adquisición de Deribit por parte de Coinbase y la $1.5 mil millones de compra de NinjaTrader por parte de Kraken subrayan la magnitud.
La tendencia se extiende a las licencias bancarias. En 2025, 18 empresas solicitaron licencias de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), la mayoría de ellas empresas habilitadas para blockchain. La OCC otorgó aprobaciones condicionales a bancos fiduciarios enfocados en activos digitales, incluyendo el proveedor de custodia BitGo (BTGO), Circle Internet (CRCL), la empresa detrás de la segunda moneda estable más grande, la plataforma de negociación Fidelity Digital Assets, el emisor de monedas estables Paxos y la red de pagos Ripple.
Para SVB, esto marca un punto de inflexión: la infraestructura de monedas estables y custodia se mueve dentro del perímetro bancario federal. El banco espera que las instituciones financieras tradicionales aceleren las fusiones y adquisiciones en lugar de arriesgarse a ser interrumpidas por rivales nativos del cripto integrados verticalmente.
“Esperamos que las fusiones y adquisiciones establezcan un nuevo récord en 2026. A medida que las capacidades de activos digitales se conviertan en imprescindibles para los servicios financieros, las empresas se centrarán en estrategias de adquisición en lugar de construir productos desde cero”, señaló Vassallo.
“Para satisfacer la demanda del mercado, desde capacidades de monedas estables hasta bancos de cripto de pila completa, las bolsas, custodios, proveedores de infraestructura y corredurías se consolidarán en empresas de productos múltiples», concluyó.
Las monedas estables se convierten en el ‘dólar de internet’
Las monedas estables, según SVB, están evolucionando de herramientas de comercio a efectivo digital.
Con liquidaciones casi instantáneas y costos de transacción más bajos que el sistema de transferencias interbancarias ACH o las redes de tarjetas, los tokens respaldados por el dólar son atractivos para operaciones de tesorería, pagos transfronterizos y liquidaciones entre empresas.
La claridad regulatoria está acelerando la adopción. El Acta GENIUS, aprobado en julio, estableció estándares federales para la emisión de monedas estables, incluyendo respaldo de reservas 1:1 y divulgaciones mensuales. Marcos similares están en vigor en la UE, el Reino Unido, Singapur y los Emiratos Árabes Unidos.
A partir de 2027, solo entidades permitidas como bancos o entidades no bancarias aprobadas podrán emitir monedas estables conformes en EE. UU. SVB espera que los emisores dediquen 2026 a alinear sus productos con la supervisión federal.
Los bancos ya están experimentando. Société Générale introdujo una moneda estable en euros. JPMorgan expandió JPM Coin a blockchains públicas. Un grupo que incluye a PNC, Citi y Wells Fargo está explorando una iniciativa conjunta de tokens.
El capital de riesgo está siguiendo esta tendencia. La inversión en empresas enfocadas en monedas estables se disparó a más de 1.5 mil millones de dólares en 2025, frente a menos de 50 millones de dólares en 2019, según SVB.
En 2026, el banco espera que los dólares tokenizados se integren en sistemas empresariales core, incrustándose en flujos de trabajo de tesorería, gestión de colaterales y pagos programables.
Tokenización e inteligencia artificial
La tokenización de activos del mundo real está en expansión. Las representaciones en cadena de efectivo, tesorerías e instrumentos del mercado monetario superaron los 36 mil millones de dólares en 2025, según datos citados por el banco.
Fondos de BlackRock (BLK) y Franklin Templeton han acumulado cientos de millones en activos, liquidando flujos directamente en cadena. Los emisores de ETF y administradores de activos están probando envoltorios basados en blockchain para reducir costos de transferencia y permitir liquidaciones intradía. Robinhood (HOOD) ahora tiene exposición a acciones tokenizadas para usuarios europeos y planea una expansión en EE. UU.
SVB observa que los mercados privados y públicos convergen en rieles de liquidación compartidos, con la tokenización expandiéndose más allá de las tesorerías hacia los mercados privados y aplicaciones dirigidas al consumidor.
Además, hay una convergencia con la inteligencia artificial. En 2025, 40 centavos de cada dólar invertido en criptomonedas fueron a empresas que también desarrollan productos de IA, aumentando desde 18 centavos el año anterior, según el análisis de SVB. Las startups están construyendo protocolos de comercio de agente a agente, y las principales blockchains están integrando IA en billeteras.
Agentes autónomos capaces de transaccionar en monedas estables podrían permitir que las máquinas negocien y liquiden pagos sin intervención humana. Se están desarrollando herramientas de verificación y procedencia basadas en blockchain para abordar el déficit de confianza de la IA.
El impacto en el consumidor puede ser sutil. SVB predice que las aplicaciones del próximo año que obtendrán éxitos no se promocionarán como criptográficas. Se parecerán a productos fintech, con liquidación de monedas estables, activos tokenizados y agentes de IA operando silenciosamente en segundo plano.
De la expectativa a la infraestructura
El mensaje clave del Silicon Valley Bank es tratar a las criptomonedas como infraestructura.
Los programas piloto están escalando. El capital se está concentrando. Los bancos están ingresando. Los reguladores están definiendo el perímetro. La tecnología blockchain está lista para soportar operaciones de tesorería, flujos de colaterales, pagos transfronterizos y partes de los mercados de capital.
La volatilidad permanecerá, y los titulares seguirán moviendo precios. Pero la narrativa más profunda, argumenta el banco, trata sobre la infraestructura.
“En 2025, el impulso en las representaciones en cadena de efectivo, tesorerías e instrumentos del mercado monetario llevó a los activos del mundo real al ámbito financiero convencional”, afirmó Vassallo. “Este año, las criptomonedas serán tratadas como infraestructura”.
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Fuente: www.coindesk.com