La plataforma de comercio de criptomonedas Coinbase ha perdido la mitad de su valor en la última semana, incluyendo su mayor caída en un día hasta la fecha el miércoles, ya que el famoso mercado de criptomonedas volátil se enfrenta a otra caída.
Coinbase reportó una pérdida neta de 430 millones de dólares en el primer trimestre, o 1,98 dólares por acción, por la disminución de las ventas y los usuarios activos. Los analistas esperaban un beneficio de 8 céntimos por acción. Los ingresos se redujeron al caer los volúmenes de negociación, y los usuarios activos mensuales disminuyeron un 19% con respecto al cuarto trimestre.
«El primer trimestre de 2022 continuó una tendencia tanto de precios más bajos de criptoactivos como de volatilidad que comenzó a finales de 2021», dijo la compañía en una presentación regulatoria. «Estas condiciones del mercado impactaron directamente en nuestros resultados del primer trimestre de 2022».
Es poco probable que esos resultados hayan sorprendido a los inversores: las acciones de Coinbase se desplomaron un 43% en los cuatro días previos a la publicación de sus resultados el martes. El miércoles, las acciones cayeron un 26%, hasta los 53,72 dólares por acción. El día de su oferta pública inicial, hace apenas 13 meses, los precios alcanzaron los 429 dólares por acción, valorando la empresa en 86.000 millones de dólares.
Las acciones subieron casi un 3%, hasta los 55,30 dólares por acción a las 11:35 EST del jueves, lo que sitúa su capitalización de mercado en unos 15.000 millones de dólares.
Patrick O’Shaughnessy, un analista que cubre Coinbase para Raymond James, reconoció en una nota a los clientes que había un debate en curso sobre si el mercado de criptomonedas estaba en uno de sus típicos funks o si se trataba de la burbuja post-pandémica desinflándose.
«Aunque la dirección cree firmemente que lo primero será cierto, sospechamos que hay más que un poco de verdad en lo segundo, particularmente con el fracaso de las criptomonedas como cobertura de la inflación hasta ahora en 2022″, escribió O’Shaughnessy.
Al igual que gran parte de Wall Street, O’Shaughnessy dijo que su firma espera que Coinbase continúe perdiendo dinero en los próximos trimestres, y que los «contras de una mayor regulación de cripto en el camino superarán decididamente los pros.»
Los clientes se enfrentan al riesgo de quiebra.
Sin embargo, los usuarios de Coinbase pueden pensar de manera diferente, después de conocer recientemente un importante inconveniente de sus activos digitales, en gran medida no regulados: la falta de protecciones contra la bancarrota.
En su informe trimestral de resultados de esta semana, Coinbase reveló que en caso de bancarrota los clientes podrían perder la propiedad de sus activos, que pasarían instantáneamente a ser propiedad de Coinbase como deudor que se declara en bancarrota.
«Debido a que los criptoactivos en custodia pueden ser considerados como propiedad de un patrimonio en bancarrota, en caso de quiebra, los criptoactivos que mantenemos en custodia en nombre de nuestros clientes podrían estar sujetos a procedimientos de quiebra y dichos clientes podrían ser tratados como nuestros acreedores generales no garantizados», declaró la compañía en su presentación trimestral.
La revelación, realizada tras la caída del precio de las acciones, hizo saltar las alarmas entre los usuarios de Coinbase, preocupados por el riesgo de quiebra de la empresa.
Mientras tanto, los funcionarios del gobierno han dejado claro que la regulación está en camino. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo en abril que es necesaria una mayor supervisión gubernamental en el incipiente sector y que, en los próximos seis meses, el Tesoro trabajaría con la Casa Blanca y otros organismos para elaborar informes y recomendaciones sobre las monedas digitales.
«Nuestros marcos regulatorios deben estar diseñados para apoyar la innovación responsable al tiempo que se gestionan los riesgos, especialmente aquellos que podrían perturbar el sistema financiero y la economía», dijo Yellen.
Advertencia sobre las stablecoins
El martes, Yellen testificó ante el Comité Bancario del Senado, advirtiendo a los legisladores sobre las stablecoins, que son monedas digitales generalmente vinculadas al dólar o a una materia prima como el oro. En teoría, las stablecoins se adaptan mejor a las transacciones comerciales que otras criptodivisas cuyo valor puede fluctuar. Las stablecoins prometen esencialmente a los inversores que pueden ser canjeadas por un dólar. Sin embargo, una reciente carrera de la stablecoin TerraUSD hizo caer su valor hasta 30 céntimos, sembrando dudas entre los inversores sobre la seguridad de las stablecoins. Terra se recuperó un poco, hasta unos 68 céntimos el miércoles.
«El stock de stablecoins en circulación está creciendo a un ritmo muy rápido y realmente necesitamos un marco federal consistente», dijo Yellen al comité, añadiendo que la legislación sobre stablecoins podría estar elaborada para 2023.
El presidente Joe Biden firmó en marzo una orden ejecutiva sobre activos digitales que instaba a la Reserva Federal a estudiar si el banco central debía crear su propia criptomoneda. La orden de Biden también ordenaba a las agencias federales que estudiaran el impacto de la criptodivisa en la estabilidad financiera y la seguridad nacional.
En una carta a los accionistas, Coinbase dijo que creía que las condiciones actuales del mercado no eran permanentes y que seguía centrándose en el largo plazo mientras priorizaba el desarrollo de productos.