BTC Alcanzó Record de Subvaluación Ante Salidas de ETF: Bitwise

El precio de Bitcoin (BTC) cayó a un mínimo histórico en lo que va del año, alcanzando los $74,555 el lunes, lo que representa un descenso del 40% desde su máximo histórico. Esta caída coincidió con la salida neta de $1.3 mil millones de los productos cotizados en bolsa (ETPs) de Bitcoin a nivel mundial la semana pasada.

Este desplome se ha producido en un contexto de sentimiento extremadamente bajista y métricas de valoración bajas, pero analistas consideran que podría haber una oportunidad con un posible esquema de operación asimétrico en camino.

Puntos clave:

• El MVRV z-score de dos años de Bitcoin ha caído a su nivel más bajo registrado, indicando una subvaluación extrema.

• Los ETPs globales de Bitcoin experimentaron salidas netas de $1.35 mil millones en la semana, lideradas por $1.49 mil millones provenientes de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de EE.UU.

• El RSI diario de Bitcoin descendió a un rango de 20 a 25, una zona que ha precedido rebotes del 10% en cada ocasión desde agosto de 2023.

Valuaciones «de liquidación» para Bitcoin a medida que el sentimiento colapsa: Bitwise

Según el informe Weekly Crypto Market Compass de Bitwise, la caída de BTC ha provocado que su z-score MVRV de dos años alcance el nivel más bajo jamás registrado, un indicador asociado con la subvaluación y que «señala precios de liquidación para Bitcoin».

El z-score MVRV mide cuánto se desvía el valor de mercado de Bitcoin del costo agregado de los inversores, ajustado por la volatilidad histórica.

El Índice de Sentimiento de Criptoactivos de Bitwise también cayó a niveles no vistos desde el colapso de liquidación de octubre de 2023, con solo 2 de 15 indicadores monitoreados permaneciendo por encima de su tendencia a corto plazo.

Los flujos de capital reforzaron el tono bajista. Los ETPs de criptomonedas globales registraron salidas netas de $1.73 mil millones la semana pasada, tras los $1.81 mil millones de la semana anterior. Los productos de Bitcoin solos representaron $1.35 mil millones, principalmente impulsados por los ETFs de BTC al contado en EE.UU.

El Grayscale Bitcoin Trust y el iShares Bitcoin Trust reportaron salidas semanales de $119 millones y $947 millones, respectivamente.

Bitcoin podría encontrar soporte cerca de los mínimos del lunes

Bitcoin podría estar posicionándose para un movimiento de alivio a corto plazo tras establecer un mínimo local cerca de los $74,500 el lunes. El índice de fuerza relativa (RSI) diario cayó a un rango de 20 a 25, una zona que ha precedido rebotes cercanos al 10% en cada instancia desde agosto de 2023, siendo junio de 2024 la única excepción con retraso.

Los datos de marcos de tiempo más bajos respaldan la posibilidad de un rebote, y el delta de volumen acumulativo al contado (CVD) en Binance y Coinbase ha girado a positivo a medida que BTC se recuperó hacia los $79,300.

El aumento del CVD al contado indica compras agresivas netas, mientras que el interés abierto estable y las tasas de financiación agregadas negativas sugieren que el movimiento es impulsado por la demanda al contado y no por posiciones largas apalancadas, reduciendo el riesgo inmediato de liquidación.

Las liquidaciones largas de BTC por un valor superior a $1.8 mil millones la semana pasada respaldan esta visión, y la actual liquidez está en aumento, con más de $3 mil millones en posiciones cortas acumulativas en riesgo de liquidación cerca de los $85,000.

El trader de criptomonedas ‘exitpump’ resonó con esta configuración, señalando una divergencia positiva del CVD en al contado entre los principales intercambios.