Bitcoin Señala un Punto de Inflexión, Pero Sin Fondo Claro Aún, Afirman Expertos

Bitcoin está enviando señales que han marcado puntos de inflexión importantes en ciclos pasados, pero aún no del tipo que típicamente acompaña un mínimo duradero.

Varios indicadores on-chain monitoreados por CryptoQuant sugieren que el mercado sigue atrapado entre una corrección a mitad de ciclo y un ajuste más profundo, mientras los inversores debaten si lo peor ya está descontado.

La capitulación de los poseedores a largo plazo (LTH), el valor de mercado en relación con el valor realizado (MVRV), las ganancias/pérdidas no realizadas netas (NUPL), y el porcentaje de suministro en ganancias se encuentran actualmente en una zona intermedia, situada entre una corrección a mitad de ciclo y un reinicio total del mercado.

«Históricamente, los puntos más bajos del mercado bajista han coincidido con períodos en los que los LTH experimentan márgenes de pérdida del 30% al 40%,» señaló el informe de CryptoQuant del jueves.

Las ganancias de los poseedores a largo plazo han disminuido del 142% en octubre a niveles de equilibrio, pero los analistas indican que esto aún está lejos de una verdadera capitulación.

«Estoy de acuerdo en que el mercado puede no haber confirmado un mínimo macro aún,» comentó Ryan Lee, analista principal en Bitget, en entrevista con Decrypt. «La liquidez sigue siendo ajustada y los activos de riesgo aún reaccionan a los datos macroeconómicos. Un lavado final es posible, especialmente si los valores bursátiles se debilitan.»

El puntaje Z del MVRV, por su parte, aún no ha ingresado en un rango de sobreventa entre -0.4 y -0.7, donde históricamente se han formado los mínimos. Actualmente, el NUPL se sitúa alrededor de 0.1, aunque los mínimos de precio normalmente ocurren cuando los poseedores experimentan aproximadamente un 20% de pérdidas no realizadas.

Firmas de finanzas tradicionales como Goldman Sachs y Standard Chartered han adoptado una postura bajista similar. Decrypt informó previamente. Ellos anticipan que Bitcoin se deslizará entre $50,000 y $58,000 en los próximos días.

Después de un informe de empleos más cálido de lo esperado, los traders ahora están a la espera de nuevos datos de inflación de enero el viernes, tras su retraso debido al cierre parcial del gobierno.

Un aumento sorpresivo en la inflación podría reforzar un régimen de tasas más altas por más tiempo, ejerciendo presión adicional sobre los activos de riesgo, incluido Bitcoin.

Los inversores en Bitcoin están navegando en uno de los entornos macroeconómicos más inciertos en años, con señales contradictorias que mantienen al mercado en busca de dirección. Aún así, no todos los analistas están convencidos.

«El Índice de Miedo y Avaricia Cripto cayó a un nivel de 11/100 el 11 de febrero, señalando pánico agudo y una posible agotamiento de los vendedores,» comentó Sean McNulty, jefe de trading de derivados en APAC de FalconX, a Decrypt.

A diferencia del colapso de 2022, la caída actual ha sido impulsada por cambios macroeconómicos y una crisis de liquidez, no por un fracaso sistémico en toda la industria, como el colapso de FTX, dijo.

«La ausencia de un colapso catastrófico sugiere que el mercado puede estar experimentando un desapalancamiento institucional estándar, aunque doloroso, en lugar de un colapso terminal,» agregó.

McNulty también señaló la reciente acción de precios, donde Bitcoin puso a prueba brevemente el soporte psicológico en $60,000 la semana pasada, lo que provocó un rápido rebote del 19% en 24 horas, mientras que el sentimiento social alcanzó niveles de capitulación máxima, como evidencia de que se está formando un piso.

Esto fue respaldado por un ingreso récord en un solo día de 66,940 BTC en direcciones de acumulación, lo que sugiere que las ballenas institucionales están defendiendo agresivamente la zona de $60,000–$62,000.

«Con el puntaje Z del MVRV cayendo a 1.2, los datos indican que Bitcoin ya se está negociando a un valor profundo, dejando poco espacio para un colapso sostenido por debajo del costo realizado de $55,000,» agregó McNulty.