Bitcoin Estrategia: Pérdida de $12.4 mil millones en Q4 y acciones de MSTR en mínimo de 18 meses

MicroStrategy presentó sus resultados del cuarto trimestre en un contexto precario, enfrentando pérdidas crecientes en sus libros debido a la reciente caída del activo.

Con Bitcoin cotizando alrededor de $63,000, la compañía enfrentó una pérdida no realizada de casi $9 mil millones en sus participaciones, que actualmente valen aproximadamente $45.4 mil millones. Después de gastar $54.2 mil millones en Bitcoin desde 2020, el precio del activo cayó por debajo del precio promedio de compra de MicroStrategy de $76,000 a principios de esta semana.

MicroStrategy reportó una pérdida neta de $12.4 mil millones en el cuarto trimestre, o $42.93 por acción, mientras Bitcoin caía desde un máximo histórico de más de $126,000 en octubre. Durante este período de tres meses que terminó el 31 de diciembre, la empresa añadió alrededor de 35,000 Bitcoin a su tesorería corporativa.

Previo a la publicación de sus resultados, las acciones de MicroStrategy cayeron más del 17% hasta alcanzar los $107, según Yahoo Finance. Esto representó su nivel más bajo en un año y medio. El precio de las acciones ha caído alrededor del 71% en los últimos seis meses.

“MicroStrategy ha construido una fortaleza digital con 713,502 Bitcoin y nuestra transición hacia el crédito digital, que se alinea con nuestro horizonte indefinido en Bitcoin,” declaró Michael Saylor, cofundador y presidente ejecutivo de MicroStrategy, en un comunicado a los accionistas.

Saylor, conocido por su enfoque de «comprar y nunca vender» en relación con Bitcoin, publicó «HODL»—un término del argot cripto que significa «mantener»—en X antes de que se anunciaran los resultados. Con el tiempo, esta frase se ha convertido en un grito de guerra para los aficionados del mundo cripto.

Aunque el optimismo de Saylor se mantiene firme, los inversores han comenzado a mostrar su frustración a medida que las acciones han caído un 76% desde un máximo de $457 el año pasado. Otros observadores temen que Bitcoin sufra aún más presión si MicroStrategy decide vender algunas de sus participaciones en BTC, algo que Saylor reconoció como una posibilidad el año pasado.

La caída de MicroStrategy ha superado el 44% de declive de Bitcoin en los últimos seis meses, dejando a los inversores cautelosos hacia la compañía que se presenta como una apuesta apalancada en Bitcoin, acumulando su reserva a través de una combinación de acciones preferentes y deuda convertible.

El año pasado, la compañía estableció reservas de efectivo para abordar las preocupaciones sobre su capacidad para realizar pagos de dividendos sobre sus acciones preferentes. Con $2.25 mil millones en el banco, el sitio web de MicroStrategy indica que estos fondos pueden cubrir los pagos de dividendos durante 30 meses.

El presidente y CEO de MicroStrategy, Phong Lee, destacó la adopción de las acciones preferentes de tasa variable, o STRC, describiendo este producto que actualmente paga un 11.25% mensual como el “instrumento de crédito digital insignia” de la compañía, con un tamaño de $3.4 mil millones.

Mientras tanto, el valor empresarial de la compañía se ha acercado al valor de sus tenencias en Bitcoin, generando un llamado mNAV de 1.1, de acuerdo con el sitio web de MicroStrategy. Esta medición toma en cuenta su deuda y efectivo, mientras que otros indicadores analizan exclusivamente la capitalización de mercado. En ese sentido, MicroStrategy ha sido valorada a un descuento respecto a Bitcoin desde finales de noviembre.

A medida que esa prima ha desaparecido en el último año, ha sido cada vez más complicado para la compañía aumentar la cantidad de Bitcoin que posee por acción al emitir acciones comunes, que es uno de sus movimientos más frecuentes.

Los comerciantes en Myriad, un mercado de predicciones propiedad de Decrypt, la compañía matriz de DASTAN, estimaron un 32% de probabilidad el jueves de que la compañía venda algunas de sus tenencias en Bitcoin este año. Esto representa un aumento notable desde el 10% de la semana anterior.