Bitcoin en ‘Subvaluación’ al Tocar Mínimos de Tres Años

Bitcoin (BTC) se acerca a territorios de “subvaloración” por primera vez en tres años, mientras un indicador clásico se aproxima a su punto de inflexión.

Puntos clave:

• Bitcoin no había estado tan “subestimado” respecto a su capitalización de mercado desde marzo de 2023, según estudios.

• El ratio MVRV se acerca a su nivel clave de equilibrio por primera vez en más de tres años.

• El análisis MVRV muestra que Bitcoin está en proceso de revertir su tendencia a la baja.

Métrica de valor de Bitcoin refleja un precio de $20,000

Una investigación de la plataforma de análisis en cadena CryptoQuant, publicada el viernes, revela desarrollos clave sobre el ratio de valor de mercado a valor realizado (MVRV) de Bitcoin.

El ratio MVRV, un indicador clásico del precio de BTC, compara la capitalización de mercado de Bitcoin con el precio al que se movió por última vez la oferta, conocido como su “capitalización realizada”.

Valores por debajo de 1 implican que la oferta está subestimada a precios actuales. La semana pasada, cuando el BTC/USD cayó por debajo de los $60,000, el MVRV alcanzó 1.13, su nivel más bajo desde marzo de 2023, cuando se tranzaba a solo $20,000.

“Después de su máximo histórico en octubre de 2025, Bitcoin ha estado en una tendencia a la baja durante aproximadamente cuatro meses y ahora se aproxima a lo que se puede considerar una zona de subvaloración”, comentó Crypto Dan, colaborador de CryptoQuant.

“Generalmente, cuando el ratio MVRV cae por debajo de 1, Bitcoin se considera subestimado. Actualmente, el indicador se sitúa en alrededor de 1.1, lo que sugiere que los niveles de precios están acercándose al rango de subvaluación.”

MVRV se registró por última vez por debajo de 1 a inicios de 2023. En el momento del último máximo histórico de Bitcoin en octubre pasado, el ratio alcanzó un pico de 2.28.

Crypto Dan cuestionó la validez de la caída del 52% de Bitcoin desde sus máximos históricos, argumentando que ni el máximo ni el mínimo eran característicos del comportamiento típico del MVRV.

“Sin embargo, a diferencia de ciclos anteriores, Bitcoin no experimentó un aumento brusco hacia una zona claramente sobrevalorada durante el reciente ciclo alcista”, continuó el estudio.

“Esta distinción es importante de reconocer. Como resultado, la actual caída también puede diferir de los mínimos del mercado del pasado, y parece necesario responder con esta posibilidad en mente.”

El precio mínimo de Bitcoin “se está forjando ahora mismo”

En enero, Cointelegraph informó sobre las señales tempranas de que la acción del precio de BTC podría estar preparando una reversión de tendencia.

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En marcos de tiempo móviles de dos años, el Z-score del ratio MVRV, que divide sus lecturas por la desviación estándar de la capitalización de mercado, cayó recientemente a mínimos históricos.

“El Z-Score actual de $BTC es más bajo que durante los mínimos del mercado bajista en 2015, 2018, el colapso por COVID en 2020 y 2022”, observó el trader cripto, analista y emprendedor Michaël van de Poppe en ese momento.

Esta semana, el colaborador de CryptoQuant GugaOnChain utilizó otra iteración del Z-score para mostrar que el BTC/USD se encontraba en una «zona de capitulación».

“El indicador sugiere que nos estamos acercando a la fase histórica de acumulación”, escribió en un post adjunto.

“La desviación estadística del Z-Score grita oportunidad, señalando que el fondo de esta tendencia a la baja se está forjando en este momento.”