Desde que Bitcoin (BTC) experimentó una caída del 35% entre el 14 de enero y el 5 de febrero, se ha consolidado en un rango de precios entre 60,000 y 70,000 dólares durante los últimos 22 días. Al mismo tiempo, diversas métricas relacionadas con la adopción de BTC muestran tendencias divergentes entre fondos cotizados en bolsa (ETFs), grandes inversores (whales), mineros y tesorerías corporativas de Bitcoin.
Estas divergencias resaltan un compromiso de capital constante, a pesar de la acción de precios relativamente tranquila, y nos muestran cómo cada señal encaja en el panorama general.
Flujos de Bitcoin ETF siguen en negativo
El promedio móvil de 90 días de los flujos netos de Bitcoin ETF en Estados Unidos ha caído a -2.18 mil millones de dólares. En los últimos dos años, esta métrica se ha vuelto negativa en solo dos ocasiones: entre marzo y mayo de 2025, y en el periodo actual que comenzó el 11 de diciembre de 2025. En ambas ocasiones, Bitcoin siguió a esta tendencia con una fase correctiva.
Cuando el promedio móvil se vuelve negativo, significa que más dinero está saliendo de los ETFs que entrando durante un período más prolongado. Esto reduce la presión de compra, debilita la demanda general y puede dificultar el movimiento ascendente de los precios.
Un retorno por encima de cero, seguido de flujos constantes, podría marcar el regreso de la participación institucional. Lecturas sostenidas en positivo suelen alinearse con una acción de precios más fuerte para BTC, junto con condiciones de liquidez mejoradas.
Aceleración de las ballenas BTC frente a la tendencia dominante
Los datos de CryptoQuant muestran el cambio anual en las tenencias totales de ballenas y su promedio móvil de 365 días. Las direcciones que poseen entre 1,000 BTC y 10,000 BTC añadieron más de 200,000 BTC entre junio y noviembre de 2023, mientras que el precio osciló entre 25,000 y 30,000 dólares.
Cuando el cambio bruto anual cruza por encima de su promedio de 365 días, indica que las ballenas están acumulando más rápido que su tendencia a largo plazo. Este cruce en 2023 coincidió con la absorción de suministro durante un comercio lateral, lo que eventualmente condujo al rally alcista de BTC.
Por lo tanto, una tendencia alcista podría desarrollarse para BTC una vez que el cambio anual supere de manera sostenible su promedio móvil (SMA de 365 días), lo que señalaría una nueva absorción a gran escala.
Señales del hashrate e infraestructura
El hashrate medio de Bitcoin a 30 días se sitúa cerca de 0.99 ZH/s tras alcanzar un pico de 1.10 ZH/s en noviembre de 2025. Tanto el hashrate como el precio han disminuido en las últimas semanas.
El hashrate mide la potencia computacional que asegura la red y refleja la inversión de los mineros en hardware y capacidad energética. Un aumento en el hashrate durante la consolidación del precio indica una expansión de la infraestructura independiente de las ganancias de precio a corto plazo.
Si el hashrate tiende al alza mientras el precio se mantiene estable, sugiere un mayor compromiso a largo plazo por parte de los mineros. Una divergencia sostenida, donde el hashrate aumenta antes que el precio, puede señalar una creciente confianza dentro del sector de minería.
Asimismo, la economía de los mineros también debe mejorar. La estabilización del precio del hashrate y una menor presión de venta por parte de los mineros confirman que el aumento de la potencia computacional está respaldado por condiciones de ingresos más saludables en lugar de márgenes en estrecha disminución.
Concentración de tesorerías corporativas en Bitcoin se enfría
Un reciente informe de bitcointreasuries.net indicó que las tesorerías añadieron aproximadamente 43,200 BTC en enero de 2025, siendo Strategy responsable de alrededor de 40,150 BTC.
Al observar la tendencia, se puede apreciar que la acumulación corporativa por parte de Strategy ha disminuido significativamente desde finales de 2024. Las adiciones mensuales alcanzaron su punto máximo cerca de 148,000 BTC en noviembre de 2024 y 87,000 BTC en julio de 2025.
Las cifras mensuales recientes son materialmente más bajas, y el último aumento de 30 días representa solo un cambio marginal en relación con los 1.13 millones de BTC que ahora poseen las empresas públicas.
El último aumento mensual neto equivale aproximadamente a un crecimiento del 0.1% en relación con los holdings totales de empresas públicas. Este ritmo sugiere estabilidad en lugar de una aceleración en la expansión de las tesorerías.
Para el precio de BTC, flujos de tesorería más amplios y acelerados ayudan a absorber la oferta disponible de manera más efectiva. Un crecimiento más lento, en contraste, indica que las empresas están en gran medida manteniendo sus posiciones en lugar de impulsar una nueva demanda.
Fuente: cointelegraph.com