Los Comerciantes de Bitcoin se Detienen Ante el Cierre del Gobierno y el Cambio en la Política de la Fed

Puntos clave:

• Los datos del mercado de Bitcoin indican que los traders profesionales están evitando riesgos y pagando más para protegerse contra una caída de precios.

• El oro alcanza máximos históricos, mientras que Bitcoin se encuentra estancado, ya que los inversores prefieren refugios tradicionales.

Bitcoin (BTC) experimentó un aumento del 1.5% tras retestear el nivel de $86,000 el domingo, ya que los traders evalúan los riesgos de un posible cierre del gobierno federal de EE. UU. este sábado. Esta semana se presenta con múltiples catalizadores de alto riesgo, incluyendo los informes de ganancias de gigantes tecnológicos y la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. el miércoles.

A pesar de que el oro está alcanzando niveles récord, los traders de Bitcoin permanecen cautelosos. Las métricas de derivados sugieren un escepticismo respecto a ganancias adicionales; la demanda de posiciones alcistas apalancadas es débil, y los traders profesionales están actualmente ajustando sus precios para reflejar altas probabilidades de una caída en el mercado de opciones.

El premio anualizado de los futuros de BTC (tasa de base) se situó en un 5% el lunes. Este nivel apenas compensa los períodos de liquidación más prolongados inherentes a estos contratos de derivados. Por lo general, cuando los traders son optimistas, este indicador supera el 10%. Por otro lado, los períodos bajistas pueden hacer que la tasa se vuelva negativa. En general, el sentimiento del mercado ha permanecido neutral a bajista durante las últimas dos semanas.

De manera similar, el sesgo de delta de las opciones de BTC alcanzó el 12% el lunes. Esto indica que las opciones de venta (put) se están negociando a un precio elevado, lo que refleja una fuerte renuencia entre los traders a mantener exposición a la baja. En un mercado neutral, este indicador normalmente oscila entre -6% y +6%. La última vez que se alcanzaron estos niveles fue el 1 de diciembre, cuando Bitcoin cayó de $91,500 a $83,900 en solo unas horas.

Bitcoin rezaga mientras el oro se dispara en medio del aumento del temor a la devaluación en EE. UU.

Atribuir el impulso bajista de Bitcoin únicamente al estancamiento fiscal de EE. UU. parece contradictorio, especialmente cuando el S&P 500 subió un 0.6% el lunes. Mientras tanto, el oro alcanzó los $5,100 por primera vez en la historia. Este rally ha llevado a los analistas a preguntarse si un «comercio de devaluación» está acelerándose. Si bien la pérdida de valor del dólar estadounidense frente a activos escasos es un tema común, actualmente refleja una falta más amplia de confianza que no se traduce necesariamente en ganancias inmediatas para Bitcoin.

Los inversores se han vuelto cada vez más conscientes del riesgo después de que el Banco de la Reserva Federal de Nueva York señalara una posible intervención para rescatar el yen japonés, un movimiento que no se observa desde 1998. Durante el último año, otras monedas fiduciarias importantes han superado al dólar estadounidense, encareciendo las importaciones en EE. UU. y ejerciendo presión al alza sobre la inflación. Si la Reserva Federal avanza con una intervención, los traders pueden interpretar este movimiento como una medida desesperada para estabilizar los mercados globales.

El Índice de Fuerza del Dólar de EE. UU. (DXY) cayó por debajo de 97 por primera vez en cuatro meses el lunes, ya que los traders buscaban protección en monedas fiduciarias rivales.

Curiosamente, incluso con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 5 años superando los de Europa y Japón al 3.8%, los inversores aún se preparan para una mayor inflación en EE. UU. Se está volviendo cada vez más evidente que EE. UU. adoptará una política monetaria más flexible, especialmente a medida que el mandato del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, finalice en abril.

El presidente de EE. UU., Donald Trump, ha dejado claro que el sucesor de Powell debe enfocarse en recortar las tasas de fondos de la Reserva Federal. Tal movimiento ofrecería más margen al Tesoro estadounidense al reducir los gastos de interés. Aunque una política monetaria más expansiva generalmente apoya el mercado de valores, no siempre crea un incentivo inmediato o directo para la inversión en Bitcoin.

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Si las ganancias corporativas de importantes empresas tecnológicas sorprenden al alza esta semana, puede haber aún menos motivaciones para que los inversores roten hacia activos escasos alternativos. En última instancia, el camino de Bitcoin para recuperar el nivel de $93,000 depende de que los traders profesionales recuperen su confianza. Esta recuperación podría tardar más de lo esperado, mientras los cambios macroeconómicos y la temporada de ganancias corporativas dominan la atención esta semana.