La tokenización se ha convertido en una de las palabras de moda más populares en el mundo de las criptomonedas, pero Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, afirma que los inversionistas deberían verla menos como una transacción única y más como una hoja de ruta a largo plazo con diferentes ganadores en distintas etapas.
Durante su intervención en la conferencia EthCC en Cannes, Francia, Pandl destacó que esta tendencia aún está en sus inicios. Los activos tokenizados — que consisten en usar la tecnología blockchain para liquidar, transferir y registrar la propiedad de diversos activos financieros como bonos, fondos y acciones — están en rápido crecimiento. Sin embargo, en la actualidad, con un valor de aproximadamente $27 mil millones, esto representa apenas un 0.01%, una fracción mínima del mercado de capitales global. Se espera que este número aumente a cerca de $19 billones para el año 2033, según un estudio de BCG y Ripple.
Grandes bancos y administradores de activos ya reconocen la oportunidad que presenta la tokenización. «Las dos cosas que las instituciones tienen en cuenta son las stablecoins y la tokenización», comentó Pandl. Sin embargo, todavía están intentando determinar dónde asignar capital para beneficiarse de estas innovaciones.
De cara al futuro, Pandl anticipa que la tokenización se desarrollará en fases, con diferentes tipos de redes y modelos capturando valor en cada etapa. Los primeros ganadores, según él, podrían ser proyectos que se asemejen más a las finanzas tradicionales, en lugar de alejárseles.
“En las primeras etapas del proceso de tokenización, veremos éxitos que se parecerán más a cómo funciona hoy el sistema financiero”, aseguró. Esto implica sistemas centrados en instituciones, con permisos específicos, que abordan problemas prácticos como la privacidad, la identidad y el control.
Pandl también mencionó la Canton Network (CC), respaldada por gigantes de Wall Street como DRW, TradeWeb, Goldman Sachs y Nasdaq, como un posible ganador en esta fase temprana de la tokenización. Según dijo, es «una inversión perfectamente razonable» para aquellos inversores que buscan un impacto a corto plazo, incluso si el enfoque de Canton representa solo “una versión ligeramente diferente y mejorada” del sistema financiero actual.
La segunda fase
La segunda fase de la tokenización podría presentar un modelo híbrido, donde existan tanto blockchains de propiedad institucional como un estado compartido global, con estas redes interconectadas y comunicándose entre sí. Un ejemplo de esto es Avalanche (AVAX), que cuenta con cientos de cadenas soberanas de propiedad corporativa (llamadas subredes) que están operativas pero conectadas a una red principal de capa 1.
En su opinión, el ether de Ethereum (ETH) representa una apuesta más grande, aunque más lenta. Pandl cree que el mercado eventualmente se orientará hacia las «finanzas descentralizadas globales», aunque advierte que «la tecnología aún no está completamente lista» y las instituciones tampoco están preparadas.
Esto hace que ETH sea una inversión más ambiciosa para quienes estén dispuestos a esperar un cambio a largo plazo lejos de los intermediarios financieros.
También existen oportunidades en las herramientas y servicios. Pandl destacó a proveedores de servicios independientes de cadenas, como Chainlink, como otra forma de obtener exposición, señalando que podrían ser «incluso más atractivos» que algunas blockchains.
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Fuente: www.coindesk.com