Bitcoin: Torres Alcanzan los $70K, Pero Datos de Derivados Señalan Debilidad

Puntos clave:

• Las primas bajistas de futuros de Bitcoin y las bajas probabilidades de opciones de compra sugieren que los traders se mantienen escépticos a pesar del breve repunte del 4% de BTC.

• Los precios elevados del petróleo y la política cautelosa de la Reserva Federal siguen presionando los activos de riesgo, mientras que las métricas de derivados de Bitcoin muestran una falta de convicción.

El precio de Bitcoin (BTC) experimentó un aumento del 4% en cuestión de minutos después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, anunciara su intención de desescalar temporalmente el conflicto en Irán y buscar negociaciones. Mientras los precios del petróleo cayeron instantáneamente un 14%, situándose en $85 por barril WTI, y el S&P 500 subió un 3%, las métricas de derivados de Bitcoin continuaron indicando escepticismo y falta de confianza en el nivel de soporte de $68,000.

El lunes, los futuros de Bitcoin se cotizaron con una prima anualizada del 2% respecto a los mercados spot, lo que indica una falta de demanda para apalancamientos alcistas. En condiciones neutrales, este indicador suele fluctuar entre el 4% y el 8% para compensar el período de liquidación más largo. Esta falta de confianza por parte de los toros ha sido la norma durante el último mes, incluso durante un reciente repunte hacia $76,000 el martes.

Las ganancias a corto plazo no logran compensar cinco meses de dolor para Bitcoin

Las actualizaciones positivas a corto plazo sobre el conflicto entre EE. UU. e Irán son poco probables de revertir el pesimismo después de una caída de precios de cinco meses. Dado que las causas específicas del colapso repentino del 10 de octubre de 2025 y su posterior incapacidad para seguir los mercados tradicionales siguen sin confirmarse, los traders abordan cualquier desarrollo con gran sospecha.

Este gran sell-off ocurrió en simultáneo con el aumento de los aranceles de importación en EE. UU., incluyendo un impuesto del 100% sobre productos chinos tras la restricción de exportaciones de metales raros por parte de China. Sin embargo, los $19 mil millones en liquidaciones sin precedentes causaron el daño más significativo, resultando en perdidas considerables para los creadores de mercado y traders que utilizaron posiciones de margen cruzado.

En el intercambio Deribit, la opción de compra de Bitcoin a $80,000 para el 24 de abril se cotizaba a 0.017 BTC ($1,207). Con 31 días hasta su vencimiento y una volatilidad implícita del 48%, el mercado está valorizando solo un 20% de probabilidad de que Bitcoin alcance los $80,000. Esta baja expectativa de una ganancia mensual del 13% es rara en los mercados de criptomonedas, donde los participantes suelen ser más optimistas.

Las stablecoins en USD se negociaron con una prima del 1.3% frente a la tasa de cambio oficial del dólar estadounidense con el yuan el lunes, indicando que no existe un desbalance particular entre la demanda de compra y venta en la región. Típicamente, una alta demanda de criptomonedas eleva esta prima por encima del rango neutral del 1.5%, mientras que la venta por pánico provoca que las stablecoins se negocien a descuento.

La decisión de la Reserva Federal de pausar las reducciones de tasas mantiene a los inversores en activos de renta fija

Los datos muestran una moderada resiliencia en los mercados de derivados de Bitcoin, especialmente desde que BTC volvió a probar el nivel de $67,500 el lunes. La histórica caída del 21% en el precio del oro en diez días demostró que ninguna clase de activos es segura cuando los traders temen una recesión económica y riesgos inflacionarios, especialmente a medida que los precios del combustible afectan la logística y casi todos los sectores de la economía estadounidense.

Relacionado: Los volúmenes spot de Bitcoin caen a mínimos de 2023 mientras los repuntes de BTC permanecen influenciados por noticias

El rebote del 3% del lunes en el S&P 500 es poco probable que lleve a los inversores a salir de sus posiciones en renta fija, especialmente considerando que la Reserva Federal no mostró muchas señales de continuar con su política de flexibilización monetaria. Las altas tasas de interés reducen los incentivos para el financiamiento al consumidor y crean una carga para los costos de capital corporativos.

Sin duda, hay una dependencia significativa de la duración de la guerra para los activos de riesgo, incluido Bitcoin. Hasta que los precios del petróleo regresen a $75 o menos, es probable que los traders actúen con cautela, aunque pueden necesitar surgir catalizadores adicionales para que los traders de Bitcoin se tornen alcistas, especialmente considerando la persistente falta de convicción en las métricas de onchain y derivados.