¿Qué pasará con Bitcoin si se cumplen las ‘tres condiciones’ de Bank of America para subir tasas?

El presidente de EE.UU., Donald Trump, ejerce una intensa presión sobre la Reserva Federal para reducir su tasa de interés de referencia. Sin embargo, mientras su conflicto en Irán se acerca a su cuarta semana, los economistas de Bank of America plantearon el viernes la posibilidad de un movimiento de política monetaria en dirección opuesta.

A pesar de que el grupo sigue viendo más probable las reducciones que los aumentos, delinearon las condiciones bajo las cuales se podría considerar que una política monetaria más restrictiva es apropiada, en medio del aumento de los costos energéticos y sin un final a la vista para el conflicto en Oriente Medio.

Los economistas mencionaron en una nota que la probabilidad de un aumento aumentaría si la gestión del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se prolonga más de lo esperado y si la tasa de desempleo se mantiene por debajo del 4.5%, además de que las presiones de precios por el alto costo de la energía se extienden a otras partes de la economía.

Esta evaluación se produce mientras el Bitcoin se intercambiaba a menos de $70,000, según CoinGecko. A principios de esta semana, el activo digital tocó un máximo de 45 días de $75,600, después de caer a $63,000 el mismo día en que estalló la guerra entre EE.UU. e Israel contra Irán.

Los activos de riesgo, incluidos las acciones y el cripto, probablemente enfrentarían una presión a corto plazo en caso de que la Reserva Federal decida aumentar las tasas tras una serie de recortes el año pasado, indicó James Butterfill, jefe de investigación en la gestora de activos cripto CoinShares, a Decrypt.

Desde que Powell dijo el miércoles que era “demasiado pronto para saber” cómo la guerra afectaría la economía, Butterfill señaló que los fondos cotizados en bolsa ligados al cripto han registrado días consecutivos de salidas, un posible adelanto de lo que podría traer un aumento de tasas.

“La reacción inicial al Bitcoin no sería positiva,” dijo. “Pero creo que podría dar la vuelta y desempeñarse bastante bien a medida que la gente se dé cuenta de que podríamos estar fácilmente en un entorno de estanflación.”

En cierta medida, una combinación de alta inflación, crecimiento económico estancado y alto desempleo reflejaría la devaluación monetaria y las preocupaciones sobre la seguridad financiera que llevaron al CEO de BlackRock, Larry Fink, a destacar el cripto y el oro como “activos del miedo” en octubre.

Este sentimiento fue compartido por Gerry O’Shea, jefe de insights de mercados globales en la gestora de activos cripto Hashdex, quien argumentó que los vientos en contra macroeconómicos para Bitcoin son poco probables que frenen la velocidad de su adopción entre los inversores institucionales que buscan asignar en nombre de sus clientes.

“Hay muchos asesores de inversión que han estado haciendo su debida diligencia,” dijo. “Dado su mandato, ven esto como una oportunidad para dar a sus clientes exposición al activo.”

‘Incomodamente alto’

El viernes, el petróleo West Texas Intermediate cayó a $109 por barril, según mostraron los datos de Trading Economics. Desde que el conflicto en Irán desestabilizó los mercados energéticos globales, a través de restricciones en corredores clave como el Estrecho de Ormuz, el benchmark estadounidense ha alcanzado hasta $116 por barril.

Los economistas de Bank of America indicaron que las condiciones para un aumento de tasas se cumplirían “si el choque iraní se mantiene, pero es moderado”, describiendo un rango de $80 a $100 por barril como un “punto dulce”.

En Myriad, un mercado de predicciones propiedad de Decrypt, los comerciantes previeron un 67% de probabilidad el viernes de que el petróleo Brent, el referente internacional, alcance $120 por barril antes de caer a $55 por barril. Además, asignaron un 11% de probabilidad a que EE.UU. llegue a un alto al fuego con Irán antes de fin de mes.

Los economistas del banco son de los que todavía pronostican dos recortes de 25 puntos básicos este año, sin embargo, los comerciantes están actualmente conteniendo la respiración hasta mediados de 2027, según CME FedWatch.

“Estamos todavía muy lejos de aumentos de tasas de la Reserva Federal,” comentó Zach Pandl, jefe de investigación en la gestora de activos cripto Grayscale, a Decrypt. “A menos que el aumento en los precios del petróleo comience a alimentar las expectativas de inflación a largo plazo, es probable que los funcionarios de la Reserva lo consideren transitorio.”

De hecho, el marco de la Reserva Federal típicamente “ignora” los costos volátiles de alimentos y energía, mientras se centra en los llamados bienes y servicios básicos. Los economistas de Bank of America señalaron que los costos de insumos en estos sectores podrían aumentar a raíz de los precios de energía elevados, pero también plantearon la posibilidad de una interrupción más amplia en la oferta, con el encarecimiento del transporte de fertilizantes y aluminio también en aumento.

Agregaron que “la inflación subyacente ya es incómodamente alta”, ya que el indicador preferido de inflación de la Reserva mostró un aumento del 2.8% en enero en comparación con un año anterior. Esa medida se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la Reserva durante casi cinco años.

Bitcoin se ha desplomado muy por debajo de su máximo histórico de $126,000 el año pasado, llevando a Pandl a atribuir el reciente rendimiento superior del activo digital en comparación con el oro y las acciones a una recuperación del sentimiento y tendencias más amplias en la industria.

“Bitcoin ha tenido un desempeño notable desde el inicio de la guerra con Irán,” expresó. “Creemos que esto refleja condiciones sobrevendidas y continuas noticias fundamentales positivas relacionadas con stablecoins y tokenización.”

El mandato de Powell como presidente está previsto para finalizar en mayo. Sin embargo, el miércoles, indicó que seguirá en su cargo actual hasta que su sucesor, el exgobernador de la Reserva Federal Kevin Warsh, sea confirmado por el Senado estadounidense.

Los economistas de Bank of America señalaron que Powell “no es tan acomodaticio” como probablemente será Warsh, lo que refuerza la posibilidad de un aumento. “Esto es importante porque consideramos que junio es la primera reunión en la que la Reserva puede comenzar a aumentar tasas,” añadieron.