Gauntlet, uno de los principales proveedores de herramientas de gestión de riesgos en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi), ha experimentado una caída significativa en su valor total bloqueado (TVL), que mide los activos depositados en sus bóvedas. En la última semana, su TVL ha disminuido un 22.84%, alcanzando los 1.325 millones de dólares.
Este descenso ha eliminado aproximadamente 380 millones de dólares del valor en dólares desde un pico de alrededor de 1.72 millones de dólares una semana atrás, según datos de DeFiLlama. La caída se acentuó el jueves, con una disminución en un solo día del 7.57%.
Según Gauntlet, el principal factor detrás de este fenómeno fue la conclusión de la campaña de pre-depósito de OKX en la blockchain orientada a DeFi, Katana. Las campañas de pre-depósito, que incentivan a los usuarios a estacionar capital antes del lanzamiento de un protocolo, pueden generar picos repentinos en el TVL que se desvanecen rápidamente una vez que termina la campaña o cuando se produce un airdrop de tokens. Esta tendencia queda clara en el gráfico: el TVL de Gauntlet se disparó alrededor del 2 de marzo antes de revertirse de manera igual de abrupta.
Gauntlet ha señalado que las salidas de activos son predominantemente en base a stablecoins.
La magnitud de este movimiento es significativa teniendo en cuenta el papel que desempeña Gauntlet. Esta firma actúa como una consultoría de gestión de riesgos para DeFi, ayudando a los protocolos a entender, por ejemplo, qué porcentaje del colateral de un prestatario estaría en riesgo de liquidación si el ETH cayera un 30% de la noche a la mañana. No retiene fondos; más bien, establece los parámetros que rigen el comportamiento de los mercados de préstamos y las bóvedas.
Su TVL es una medida del capital que se encuentra dentro de los sistemas que Gauntlet se encarga de proteger. Cuando esta cifra disminuye drásticamente, puede reflejar estrés en el mercado o, como en este caso, el fin mecánico de un programa de incentivos.
Gauntlet, que alcanzó una valoración de 1.000 millones de dólares en 2022, actualmente gestiona tres bóvedas: cuentas de depósito agrupadas donde los usuarios bloquean capital a cambio de rendimiento. Estas bóvedas contienen USDC, BTC y WETH, respectivamente. La bóveda de USDC es la más líquida, ofreciendo un APY del 4.86%, mientras que las otras ofrecen entre 2% y 2.3%. Las salidas también podrían reflejar la migración de capital por parte de los comerciantes de DeFi hacia alternativas de mayor rendimiento; por ejemplo, protocolos basados en SOL como Jito, que actualmente ofrecen un 5.69%.
Gauntlet ha navegado por grandes oscilaciones de capital en el pasado. En octubre de 2025, sus bóvedas de USDT absorbieron un depósito único de 775 millones de dólares, lo que representó un aumento del 40 veces en el TVL, y se recuperaron a niveles previos al depósito en un plazo de diez días mediante reallocaciones activas y nuevas adiciones al mercado de colaterales. La firma enmarca las salidas de esta semana en términos similares, señalando que el fin de las campañas de incentivos, los eventos de generación de tokens y los cambios en las condiciones del mercado producen regularmente oscilaciones breves en ambas direcciones.
“Los gestores de riesgo institucionales manejan estos eventos”, afirmó la firma en un comunicado a CoinDesk. “Trabajando para mantener tasas, preservar el capital proporcionado a las bóvedas y ajustándose a las condiciones del mercado.”
Oliver Knight contribuyó a este informe.
Fuente: www.coindesk.com