El reciente repunte de Bitcoin refleja un aumento en la base de tenedores a largo plazo, mientras los flujos hacia fondos cotizados en bolsa (ETFs) y la compra en tesorerías corporativas están transformando la estructura de propiedad de este activo, según un informe de Bernstein compartido con Cointelegraph.

Bernstein indicó que Bitcoin ha superado el rendimiento del oro y de los principales índices bursátiles en la última semana, a pesar del aumento de conflictos en Medio Oriente. Durante este periodo, Bitcoin (BTC) ha subido alrededor del 7%, mientras que Ether (ETH) ha crecido cerca del 9%.

Los analistas atribuyen este cambio en parte a los continuos flujos hacia ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. y a la acumulación constante de compradores corporativos como Strategy, quienes están fortaleciendo gradualmente la base de tenedores a largo plazo de Bitcoin, contribuyendo a una estructura de mercado más estable.

“Tal vez sea necesario un conflicto físico para darnos cuenta de que Bitcoin sigue siendo el activo digital y líquido más portable y sin riesgos de contraparte,” comentó Bernstein.

Un punto más amplio que destaca Bernstein es que la propiedad del activo está cambiando. Aproximadamente el 60% de la oferta de Bitcoin ha estado inactiva por más de un año, lo que significa que el mercado se encuentra cada vez más dominado por tenedores a largo plazo en lugar de flujos de dinero rápido. A medida que más Bitcoin se dirige a ETFs, tesorerías corporativas y billeteras que rara vez realizan transacciones, la presión de venta a corto plazo podría tener menos impacto, lo que podría proporcionar una base más estable durante periodos de estrés.

Porcentaje de oferta activa por última vez hace más de un año. Fuente: Glassnode, análisis de Bernstein

Los ETFs y las tesorerías corporativas impulsan la resiliencia de Bitcoin

Según datos de CoinGecko, el BTC se cotizaba alrededor de $73,208 al momento de redactar este artículo, lo que representa un aumento de más del 8% en los últimos siete días, en medio de tensiones geopolíticas incrementadas en Medio Oriente.

Datos de SoSoValue muestran que los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. han tenido tres semanas consecutivas de flujos que suman más de $2.1 mil millones. Bernstein atribuyó estos flujos al aumento de asignaciones de capital a largo plazo a través de administradores de patrimonio y fondos institucionales, incluidos fondos de pensiones y fondos soberanos.

Bernstein mencionó que los ETFs de BTC al contado casi han revertido sus salidas de capital de año a la fecha (YTD), con retiros netos que se han reducido a alrededor de $460 millones, en comparación con aproximadamente $92 mil millones en activos totales bajo gestión (AUM).

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Bernstein también destacó la continua acumulación de Bitcoin por parte de Strategy en este año.

Según él, Strategy ha añadido 66,231 BTC hasta la fecha por aproximadamente $5.6 mil millones a un precio promedio de compra de alrededor de $85,000.

El 9 de marzo, Strategy anunció que había adquirido 17,994 Bitcoin por $1.28 mil millones entre el 2 y el 8 de marzo, llevando sus reservas totales por encima de 738,000 BTC, con un valor aproximado de $54 mil millones.

Los datos de Bitcoin Treasuries indican que los ETFs y los intercambios mantienen alrededor de 1.6 millones de BTC, valorados en más de $117 mil millones, mientras que las empresas públicas poseen 1.15 millones de BTC, con un valor aproximado de $84 mil millones.

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