Bitcoin podría alcanzar algún día los 1 millón de dólares por moneda si logra capturar una mayor porción del mercado global de reservas de valor, actualmente dominado por el oro y los bonos gubernamentales, según Matt Hougan, CIO de Bitwise Asset Management.

En un informe publicado a principios de esta semana, Hougan indicó que el potencial de crecimiento a largo plazo de Bitcoin depende menos de los ciclos del mercado a corto plazo y más de la cantidad de riqueza global que la criptomoneda logre absorber a lo largo del tiempo.

“Un millón suena loco”, reconoció Hougan. “Implicaría que Bitcoin aumentaría 14 veces su precio actual”.

El CIO destacó varios factores que respaldan su pronóstico, entre ellos el crecimiento acelerado del mercado global de reservas de valor, que incluye el oro, bonos gubernamentales y otros activos defensivos, que ha pasado de aproximadamente 2,5 billones de dólares en 2004 a casi 40 billones de dólares en la actualidad. Actualmente, Bitcoin representa solo alrededor del 4% de ese mercado en valor.

Si la criptomoneda más grande del mundo logra capturar aproximadamente la mitad de ese mercado bajo las condiciones actuales, su precio podría acercarse a la marca del millón de dólares en aproximadamente una década, mencionó Hougan. Si el mercado de reservas de valor continúa expandiéndose, Bitcoin requeriría una porción menor para alcanzar ese nivel.

La fijación de precio de 1 millón de dólares

La predicción de 1 millón de dólares se ha convertido en un tema recurrente en la industria de las criptomonedas. Eric Trump, hijo del expresidente Donald Trump, recientemente reafirmó su afirmación de que Bitcoin alcanzará esa cifra. En agosto, Brian Armstrong, CEO de Coinbase, señaló que Bitcoin podría llegar a ese precio para el año 2030.

Jack Dorsey, quien dirigió X (anteriormente Twitter) hasta 2021 y cofundó la firma de pagos Block (antes Square), afirmó que Bitcoin podría alcanzar el millón de dólares en cinco años. Arthur Hayes, antiguo CEO de BitMEX, cree que podría suceder tan pronto como en 2028. Cathie Wood, de Ark Invest, proyectó que Bitcoin podría alcanzar los 3.8 millones de dólares para finales de la década. Bernstein, en 2024, pronosticó 1 millón para 2033.

Pero, ¿por qué se ha convertido la meta de 1 millón de dólares en un referente tan citado para Bitcoin? CoinDesk consultó a varios analistas del mercado.

“Es un titular claro y una forma abreviada de la idea de que Bitcoin podría rivalizar con el oro como reserva de valor. El número exacto importa menos que la porción de riqueza global que Bitcoin logra capturar”, afirmó Mati Greenspan, analista de mercado y fundador de Quantum Economics.

Por su parte, Jason Fernandes, también analista de mercado y cofundador de AdLunam, considera que el hito es más psicológico que un objetivo de valoración precisa, reflejando la creencia de que Bitcoin podría ganar finalmente el debate sobre las reservas de valor.

Sin embargo, también cree que parte de la narrativa se impulsa por dinámicas de marketing. “Parte de la narrativa es promocional porque los números redondos se difunden bien y se alinean con los incentivos de los tenedores”, dijo Fernandes, aunque añadió que la tesis subyacente no es únicamente exagerada.

“Creo que muchos inversionistas cometen el error de ‘denominador estático’, valorando Bitcoin en relación con el mercado de reservas de valor actual en vez de con un mercado futuro mucho mayor”, expuso.

Para Fernandes, la verdadera pregunta no es si es teóricamente posible que Bitcoin llegue a 1 millón de dólares, sino si la adopción institucional se sazona lo suficiente para justificar ese precio.

Los analistas están de acuerdo en la dirección, pero no en el tiempo

Algunos analistas que compartieron sus comentarios con CoinDesk afirmaron que la proyección de Hougan es plausible a largo plazo, aunque la mayoría la enmarca como una historia de adopción a escala de una década más que como un pronóstico a corto plazo.

“La tensión geopolítica refuerza la tesis de Bitcoin”, dijo Greenspan. “En tiempos inciertos, los inversionistas buscan reservas de valor neutrales, y Bitcoin se encuentra cada vez más en esa categoría junto al oro”.

Greenspan opinó que el hito es posible, pero probablemente tomará una década o más, requiriendo una adopción institucional continua y una mayor claridad regulatoria.

Fernandes mencionó que el argumento de Hougan es esencialmente una tesis de cuota de mercado. Bitcoin no necesita reemplazar al oro directamente; solo necesita captar una porción de un creciente mercado global de reservas de valor.

“Un Bitcoin a 1 millón de dólares asume una adopción a largo plazo y ganancias de cuota de mercado dentro del mercado global de reservas de valor”, aclaró Fernandes. “Es una tesis sobre el estado final de Bitcoin si madura en un activo monetario global significativo”.

La adopción institucional sigue siendo el motor clave

Hougan sostiene que la oferta fija de 21 millones de monedas de Bitcoin y su red descentralizada le otorgan características similares a las de las reservas de valor tradicionales, como el oro.

Fernandes mencionó que la tesis a largo plazo de 1 millón de dólares depende en gran medida de la adopción institucional continua y del crecimiento en el mercado global de reservas de valor.

“BTC no necesita reemplazar al oro o al fiat; solo necesita captar alrededor del 17% de un proyectado mercado de reservas de valor de 121 billones de dólares en la próxima década para justificar un precio de 1 millón de dólares”, comentó Fernandes.

Greenspan agregó que la incertidumbre geopolítica podría reforzar aún más la atracción de Bitcoin como un activo neutral.

“En tiempos inciertos, los inversionistas buscan reservas de valor neutrales, y Bitcoin se encuentra cada vez más en esa categoría junto al oro”, concluyó, aunque añadió que alcanzar tal valoración probablemente tomaría años de adopción sostenida.

Nima Beni, fundador de Bitlease, sugirió que la cronología podría acelerarse si la confianza en los activos financieros tradicionales se debilita.

“Bitcoin alcanzará 1 millón de dólares cuando la confianza en los activos ‘seguros’ tradicionales quiebre”, explicó, señalando posibles crisis de deuda soberana o interrupciones en el mercado del oro como catalizadores potenciales.

A pesar de las proyecciones optimistas, los analistas aseguran que el camino de Bitcoin hacia tales valoraciones dependerá más de la adopción a largo plazo y las condiciones macroeconómicas que de los ciclos del mercado a corto plazo.

Fuente: www.coindesk.com