La industria de las criptomonedas y los inversores están a la espera de la finalización de la Ley CLARITY en Estados Unidos, cuya aprobación se ha visto retrasada por la política partidista y las preocupaciones del sector.
Este proyecto de ley propone reescribir las normas que rigen la industria cripto, abarcando desde qué agencia la supervisa hasta las regulaciones sobre las finanzas descentralizadas (DeFi).
Actualmente, los legisladores del Senado de EE. UU. están trabajando en los detalles de la propuesta, en la que existen puntos de gran discordia. Los demócratas desean que se trate de un proyecto bipartidista con disposiciones éticas y la prohibición de rescates financieros, una idea que los republicanos han rechazado de plano.
La propia industria de las criptomonedas también ha planteado objeciones a ciertos aspectos de la legislación. En particular, Coinbase, la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas en EE. UU., ha manifestado su rechazo a una ley que le impida ofrecer rendimientos sobre stablecoins. Por su parte, el lobby bancario se opone a estos rendimientos, argumentando que amenazan los depósitos y la estabilidad del sistema financiero.
El proyecto ha pasado por varias iteraciones. A continuación, un repaso de su evolución:
Mayo de 2025: CLARITY llega a Washington
El presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, French Hill, introdujo la Ley CLARITY el 29 de mayo de 2025.
Según el comité, el objetivo del proyecto de ley era establecer “requisitos claros y funcionales para los participantes del mercado de activos digitales, priorizando la protección del consumidor mientras se fomenta la innovación.”
El comité indicó que el proyecto era necesario por varias razones, principalmente porque los activos digitales representaban el próximo paso en la innovación financiera digital y que el statu quo regulatorio estaba sofocando las posibilidades.
Junio-Julio de 2025: La Cámara aprueba el proyecto de ley cripto
La Cámara de Representantes avanzó con una rapidez inusual con respecto a la Ley CLARITY. En junio, el proyecto se debatió en sesiones de revisión en los comités de agricultura y servicios financieros, siendo programado para una votación en el pleno para el 23 de junio.
El 17 de julio, la Cámara de Representantes aprobó el proyecto por 294 votos a favor y 134 en contra. La votación encontró más apoyo entre los republicanos, con 216 de ellos respaldando la ley, ninguno en contra y cuatro abstenciones.
Se registró algo de apoyo bipartidista: 78 demócratas votaron “sí”, mientras que 134 representantes demócratas se pronunciaran en contra. No hubo abstenciones entre los demócratas.
Con esta votación, el proyecto pasó a la cámara alta, el Senado de EE. UU., donde ha estado bajo debate desde entonces.
Julio-Septiembre de 2025: Inicio del trabajo en el Senado
El Senado pronto comenzó a trabajar en CLARITY. El 22 de julio, los líderes republicanos del Comité Bancario del Senado publicaron una versión preliminar del proyecto.
La discusión buscaba “establecer distinciones claras entre los valores de activos digitales y las mercancías, modernizar nuestro marco regulatorio y posicionar a Estados Unidos como líder global en la innovación de activos digitales.”
El presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, fue optimista con respecto a que el Senado avanzara con la misma rapidez que la Cámara, estableciendo un plazo inicial para el 30 de septiembre de 2025.
Octubre-Diciembre de 2025: Desacuerdos entre senadores durante el cierre gubernamental
Los demócratas del Comité Bancario del Senado, entre ellos la conocida escéptica de las criptomonedas, la senadora Elizabeth Warren, se opusieron a varios aspectos de la propuesta preliminar.
Warren cuestionó cómo se tratarían los impuestos bajo la nueva ley, afirmando en un comunicado que “las propuestas para aclarar el tratamiento fiscal de las criptomonedas podrían otorgar a estas un ventaja desleal sobre otros productos financieros.”
También manifestó que las propuestas “dificultan el seguimiento de lo que ocurre en las transacciones cripto si se utilizan para fines ilegales.”
Los demócratas del Senado también presentaron sus propias propuestas sobre cómo regular DeFi en el proyecto. De acuerdo con los socios de Skadden Arps Slate Meagher & Flom, estas reglas de DeFi buscaban “aprovechar los marcos regulatorios existentes para crear una estructura de mercado cripto y mostrar el instinto del Congreso de adaptar el sistema actual en lugar de diseñar uno construido para las criptomonedas.”
Esto estaba en oposición directa a la visión de los republicanos y de la industria cripto, que es crear un nuevo sistema adaptado a la industria de activos digitales.
El 11 de noviembre de 2025, el Comité de Agricultura del Senado publicó su propio borrador de discusión sobre CLARITY. Este documento mencionó que los legisladores aún debatían cuál agencia federal, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) o la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), regularía la industria.
A complicar aún más el progreso estuvo el cierre del gobierno federal de EE. UU. que tuvo lugar del 1 de octubre al 12 de noviembre, el más largo en la historia tras el ocurrido en el primer mandato del presidente Donald Trump. Este cierre finalizó solo después de que un pequeño grupo de demócratas del Senado votara junto a los republicanos para aprobar una resolución que financiara temporalmente al gobierno.
Diciembre de 2025-Enero de 2026: Sesiones de revisión, la industria cripto se impacienta
La senadora Cynthia Lummis predijo en otoño que la ley del marco cripto llegaría al escritorio de Trump antes de la víspera de Año Nuevo. Sin embargo, a medida que 2025 llegaba a su fin, esto parecía cada vez menos probable.
El 19 de diciembre, el zar de cripto y IA de la Casa Blanca, David Sacks, mencionó que, tras una reunión con senadores destacados que trabajan en CLARITY, habría una sesión de revisión en enero.
Sin embargo, la sesión de revisión programada en el Comité Bancario del Senado se pospuso ante las discrepancias sustanciales sobre el proyecto, provenientes del lobby de la industria cripto y del sector bancario.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declaró que no podían apoyar el proyecto debido a sus disposiciones que prohíben las stablecoins que generan intereses, así como por la posición de la SEC como principal regulador de la industria cripto.
Este movimiento enfureció a la Casa Blanca, ansiosa por concluir el trabajo en la ley del marco.
Otros grandes ejecutivos financieros, como David Solomon, CEO de Goldman Sachs, coincidieron con Armstrong, afirmando que el proyecto “tiene un largo camino por recorrer.”
No obstante, el trabajo sobre la ley no se detuvo completamente. El Comité de Agricultura del Senado anunció que tendría su propia sesión de revisión el 27 de enero. Los demócratas del comité intentaron introducir enmiendas al proyecto, incluida una disposición ética que prohibía a los miembros del Congreso negociar criptomonedas, así como la eliminación de cualquier posibilidad de que el gobierno rescatara al sector cripto.
Estas votaciones fracasaron en línea con las diferencias partidarias, y la mayoría republicana avanzó el proyecto a la cámara del Senado.
Febrero de 2026: Conversaciones a alto nivel en la Casa Blanca, maniobras políticas
Ejecutivos de la industria cripto, legisladores y banqueros se están reuniendo frecuentemente en la Casa Blanca y en los pasillos del Congreso para encontrar una solución a sus diferencias. La Cámara Digital de Comercio reportó que una reunión del 3 de febrero se centró en los rendimientos de las stablecoins.
Estas conversaciones han continuado. El martes, más ejecutivos, incluido el director legal de Ripple, Stuart Alderoty, participaron en lo que se consideró una «sesión productiva.»
“Un claro impulso bipartidista permanece detrás de una legislación razonable sobre la estructura del mercado cripto. Debemos avanzar ya, mientras la ventana sigue abierta,” afirmó.
No obstante, aún no se ha alcanzado ningún acuerdo. Se ha informado que los retrasos han provocado casi $1,000 millones en salidas del mercado cripto, según datos de CoinShares. Algunos analistas consideran que estos retrasos pueden ser beneficiosos a largo plazo, ya que dan a la industria la oportunidad de negociar términos más favorables.
El analista de mercado Michaël van de Poppe expresó: “Creo que si el proyecto se aprobara en su forma actual, tendría un impacto muy negativo en los mercados en general. Así que ahora, todas las partes están alineadas para continuar la discusión. Me recuerda mucho a las regulaciones MiCA sobre criptoactivos en Europa.”
Muchos están ansiosos por cerrar el trato antes de las elecciones de medio término. El lobby cripto ha estado construyendo su maquinaria política a través de donaciones a comités de acción política (PACs). Tanto los miembros republicanos como demócratas del Congreso están supuestamente deseosos de aprobar algo favorable antes de que comience el ciclo electoral de 2026 y los PACs cripto decidan a quién apoyar.
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El fuerte apoyo cripto dentro del Partido Republicano también podría resultar problemático a medida que el partido pierde popularidad. Las elecciones de medio término históricamente van en contra del partido del presidente en funciones, y en un año, el lobby cripto podría enfrentarse a un presidente en funciones poco eficaz y a un apoyo tibio entre una mayoría demócrata.
El éxito de CLARITY podría convertirse en una carrera contra el tiempo.
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Fuente: cointelegraph.com