La narrativa de Bitcoin como «oro digital» está siendo desafiada, ya que su reciente comportamiento de precios se asemeja más al de un activo de alto riesgo que al de un refugio tradicional, según una nueva investigación de Grayscale.
El autor del informe, Zach Pandl, comentó el martes que, si bien Grayscale sigue considerando a Bitcoin (BTC) como una reserva de valor a largo plazo debido a su suministro limitado y su independencia de los bancos centrales, el comportamiento reciente del mercado sugiere lo contrario.
“Los movimientos de precios a corto plazo de Bitcoin no han estado correlacionados de manera estrecha con el oro u otros metales preciosos”, escribió Pandl, señalando los récords en el precio del oro y la plata.
En cambio, el análisis reveló que Bitcoin ha desarrollado una fuerte correlación con las acciones de software, especialmente desde principios de 2024. Este sector ha estado bajo intensa presión de venta debido a la preocupación de que la inteligencia artificial podría interrumpir o hacer obsoletos muchos servicios de software.
El informe sugiere que la creciente sensibilidad de Bitcoin hacia las acciones y activos de crecimiento refleja su mayor integración en los mercados financieros tradicionales, impulsada en parte por la participación institucional, la actividad de los fondos cotizados en bolsa y el cambio en el sentimiento del riesgo macroeconómico.
Este cambio se produce mientras Bitcoin ha experimentado una caída de aproximadamente el 50% desde su pico de octubre por encima de los $126,000. La disminución se desarrolló en varias ondas, comenzando con un evento de liquidación histórico en octubre de 2025, seguido por ventas renovadas a finales de noviembre y nuevamente a finales de enero de 2026. Grayscale también mencionó la influencia de «vendedores motivados en EE.UU.» en las últimas semanas, citando descuentos persistentes en Coinbase.
Una parte de la evolución continua de Bitcoin
El reciente incumplimiento de Bitcoin en su papel como refugio seguro no debería verse como un retroceso, sino como parte de la evolución continua del activo, según Grayscale.
Pandl afirmó que hubiera sido poco realista esperar que Bitcoin desplace el oro como activo monetario en un período tan corto.
“El oro ha sido utilizado como dinero durante miles de años y ha servido como columna vertebral del sistema monetario internacional hasta principios de los años 70,” escribió Pandl.
Aunque el fracaso de Bitcoin para alcanzar un estatus monetario similar es “central para la tesis de inversión,” él cree que podría evolucionar hacia esa dirección con el tiempo, a medida que la economía global se digitaliza cada vez más a través de la inteligencia artificial, agentes autónomos y mercados financieros tokenizados.
A corto plazo, la recuperación de Bitcoin podría depender de la entrada de nuevo capital al mercado, ya sea a través de renovadas inversiones en fondos cotizados en bolsa o el regreso de inversores minoristas. Los creadores de mercado de Wintermute señalaron que la participación minorista se ha concentrado recientemente en acciones relacionadas con la IA y narrativas de crecimiento, limitando la demanda a corto plazo por activos cripto.
Fuente: cointelegraph.com